New Orleans’taki 5. ABD Temyiz Mahkemesi bugün verdiği kıymetli bir kararla, yatırımcıların özel fonların işleyişine ait bilgilerini artırmayı amaçlayan bir Menkul Değerler ve Borsa Kurulu (SEC) düzenlemesini geçersiz kıldı. Mahkeme, SEC’in Ağustos 2023 yönergesiyle düzenleme yetkisini aştığını belirterek, kurala itiraz eden altı özel sermaye ve hedge fon kümesinin yanında yer aldı.
SEC’in iptal edilen kuralı, özel fon yöneticilerinin performans ve fiyatlarla ilgili üç aylık raporlar dağıtmasını, yıllık kontroller yapmasını ve belli yatırımcılar için itfalar ve portföy varlıkları hakkındaki bilgilere erişim açısından ayrıcalıklı muameleyi ortadan kaldırmasını gerektirerek yatırımcılara daha fazla şeffaflık sağlamak üzere tasarlanmıştı. Bu tedbirler, klâsik olarak açıklık eksikliği ile karakterize edilen bir kesimde şeffaflığı, adaleti ve hesap verebilirliği desteklemeyi amaçlıyordu.
Yenilen düzenlemeler, finansal hizmet şirketlerinin ve ticaret birliklerinin ahenk maliyetlerini artıracağına ve karları azaltacağına inandıkları SEC kurallarına itiraz ettikleri daha geniş bir eğilimin kesimiydi. Geçmişte SEC, açık konumların ifşa edilmesi ve devlet tahvilleri ve başka menkul değerlerle uğraşan firmaların broker-bayi olarak kaydolma zorunluluğuna ait kurallar konusunda muhalefetle karşılaşmıştı.
SEC’e karşı dava açan kümeler ortasında Ulusal Özel Fon Yöneticileri Birliği, Alternatif Yatırım Yönetimi Birliği, Amerikan Yatırım Kurulu, Kredi Sendikasyonları ve Ticaret Birliği, Yönetilen Fonlar Birliği ve Ulusal Girişim Sermayesi Birliği yer alıyor. Kuralların çok külfetli olduğunu ve yatırımcıları çok fazla bilgi ile boğacağını, tıpkı vakitte yıllık yaklaşık 500 milyon dolar ahenk maliyeti getireceğini savundular.
Ayrıca kuralların sermaye oluşumunu engelleyebileceğini ve rekabette daha küçük danışmanları dezavantajlı duruma düşürebileceğini sav ettiler. Varlıklı ve sofistike yatırımcılara hitap eden özel fon sanayisi, tarihi olarak genel halka yönelik yatırımlardan daha az federal kontrole tabi olmuştur. SEC’e nazaran, özel fonlarda yönetilen varlıklar 2022 yılında 9,8 trilyon dolardan 26,6 trilyon dolara yükseldi ve özel fonların sayısı üç kattan fazla artarak yaklaşık 101.000’e ulaştı.
SEC Başkanı Gary Gensler, yeni kuralların, büyüklüklerine yahut gelişmişlik seviyelerine bakılmaksızın tüm yatırımcılar için avantajlı olacağını sav etmişti. Lakin mahkemenin kararı, idare altındaki varlıklarının yıllar içinde değerli ölçüde arttığını gören özel fon sanayisi için bir zafer manasına geliyor. SEC, mahkemenin kararına ait yorum talebine çabucak cevap vermedi. Muhafazakar ve iş dünyası kümelerinin federal düzenlemelere itiraz etmek için tercih ettiği bir yer olarak bilinen 5. Devre Mahkemesi, bu karar için Cumhuriyetçi liderler tarafından atanan üç yargıçtan oluşuyordu.
Reuters bu makaleye katkıda bulunmuştur.
Bu makale yapay zekanın dayanağıyla oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Kaide ve Şartlar kısmımıza bakın.
