Bugün, İngiltere Merkez Bankası, ABD Merkez Bankası ve Avrupa Merkez Bankası dahil olmak üzere dünyanın üç büyük merkez bankası, siyaset faiz oranları açısından “daha uzun mühlet daha yüksek” bir tutma modeline giriyor üzere görünmektedir. Bu gelişme, enflasyon eğilimleri, ABD büyümesinin sağlamlığı, Avrupa ve İngiltere’de ortaya çıkan yavaşlamanın şiddeti ve global olarak dikkat çeken artan borçlanma maliyetlerinin sürdürülebilirliği üzere çeşitli faktörlere bağlı görünüyor.
Merkez bankacıları şimdi senkronize faiz artışlarının sona erdiğini açıklamadı. Çarşamba günü Fed Lideri Jerome Powell ve İngiltere Merkez Bankası Lideri Andrew Bailey, %2’lik enflasyon gayesine ulaşma taahhütlerini yineledi ve enflasyonist baskıların devam etmesi halinde gösterge niteliğindeki kısa vadeli faiz oranlarında daha fazla artışa açık olduklarını söz etti.
İngiltere Merkez Bankası’nın son toplantı tutanakları, faiz oranlarında muhtemel bir tepenin ipuçlarını verdi. Piyasa beklentileri Birleşik Krallık, Amerika Birleşik Devletleri ve Euro Bölgesi’nde faiz oranlarının en yüksek düzeylerinde ya da bu düzeylere yakın olduğuna işaret etmektedir. Bu bölgelerdeki para siyaseti yapıcıları mevcut para siyasetini kısıtlayıcı olarak tanımlarken, yatırımcılar yüksek faiz oranlarının 2024 ortalarına kadar devam etmesini bekliyor.
Hem Birleşik Krallık hem de ABD siyaset yapıcıları, piyasa bazlı faiz oranlarında bir artış olduğunu ve bunun büyük gelişmiş ekonomilerdeki ekonomik faaliyeti azaltabileceğini belirtmiştir. Bu durum, halihazırda sıfıra yaklaşmış olan Avro Bölgesi ve Birleşik Krallık’ta büyümeyi daha da yavaşlatacak ve ABD’de bu yılın üçüncü çeyreğinde görülen %4,9’luk süratli büyümeyi ölçülü hale getirecektir.
Büyük ölçüde yatırımcılar tarafından belirlenen fakat merkez bankalarının kısa vadeli siyaset faizlerinden etkilenen uzun vadeli devlet tahvili getirileri, bilhassa ABD’de değerli ölçüde artmıştır. Bu artış kısmen, global siyaset faizlerinin mevcut döngü boyunca daha uzun müddet yüksek kalacağına dair piyasa beklentilerinden kaynaklanmaktadır.
Avrupa Merkez Bankası (ECB) geçtiğimiz hafta faiz oranlarını değiştirmeyerek arka arda 10 kere faiz artırma serisini sonlandırdı. Euro bölgesi enflasyonundaki süratli düşüşe ve daralan iktisada karşın yetkililer faiz indirimi tartışmalarını reddetti. Kredi yaratımındaki çöküşle birlikte, ECB’nin faiz artışlarını sonlandırmış olması mümkündür ve faizler şu anda rekor düzeylerde seyretmektedir.
Japonya Merkez Bankası ise hala düşük enflasyonla boğuşan bir istisna. Lakin orada bile yetkililer önümüzdeki yıl kolay para duruşlarından uzaklaşacaklarını öngörüyorlar. Öteki gelişmiş ekonomilerdeki yüksek faiz oranlarının yenin zayıflamasına ve Japon enflasyonunun artmasına yol açması halinde bu süreç hızlanabilir.
Frankfurt, Londra ve Washington’daki siyaset yapıcılar, enflasyon aktif bir halde denetim altına alınana kadar faiz indirimlerinin düşünülmeyeceğini birebir formda söz ettiler. Enflasyonun %3,4 ile gayeye en yakın olduğu ABD’de bile bu sürecin uzaması bekleniyor.
Powell Çarşamba günü yaptığı açıklamada, “Enflasyonu vakit içinde sürdürülebilir bir biçimde %2’ye indirmek için gereğince kısıtlayıcı bir para siyaseti duruşuna ulaşmaya ve enflasyonun bu maksada giden yolda olduğundan emin olana kadar politikayı kısıtlayıcı tutmaya kararlıyız” dedi.
Merkez bankaları temkinli olmaya devam ederken, enflasyonu denetim altına alma yolu inişli çıkışlı ve vakit alıcı olabilir. Powell, enflasyon konusunda ilerlemenin “muhtemelen kesim parça olacağını” ve “biraz vakit alacağını” kaydetti. Bu temkinli yaklaşım, katiyetle gerekli olmadıkça daha fazla faiz artışından kaçınılacağını göstermektedir.
Reuters bu makaleye katkıda bulunmuştur.
Bu makale yapay zekanın takviyesiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Kaide ve Şartlar kısmımıza bakın.
