PTC (NASDAQ:PTC), 2023 dördüncü çeyrek konferans görüşmesinde sağlam bir finansal performans bildirdi ve geleceğe yönelik stratejik planlarını özetledi. Şirketin Yıllık Yinelenen Geliri (ARR) %23 oranında artarak toplam geliri 2 milyar dolar hududunu aştı. Özgür nakit akışı da %41 üzere değerli bir oranda arttı. Yeni CEO Neil Barua’ya geçecek olan CEO Jim Heppelmann, PTC’nin gelecekteki büyümesine olan inancını lisana getirdi.
Görüşmeden çıkarılan değerli sonuçlar şunlardır:- PTC’nin 2023 4. Çeyrek ARR’si 1,941 milyar dolar olarak gerçekleşti ve bir evvelki yıla nazaran %23 artış gösterdi.- Şirketin yıl için özgür nakit akışı %41 artışla 587 milyon dolar oldu.- PTC, 2024 mali yılında çift haneli sabit para ünitesi ARR büyümesi bekliyor.- Şirket, hür nakit akışının ARR’den daha süratli büyümesini ve GAAP dışı işletme masraflarının ARR’nin yaklaşık yarısı oranında büyümesini öngörüyor.- PTC, özgür nakit akışının birçoklarını 2024 mali yılında borç ödemek için kullanmayı ve yılı yaklaşık 1,7 milyar dolar brüt borçla kapatmayı planlıyor.- Şirketin 2024 mali yılı beklentisi %11-14 sabit para ünitesi ARR büyümesi ve yaklaşık 725 milyon dolar hür nakit akışı içeriyor.- PTC bir abonelik modeline geçiyor ve Ar-Ge’ye yatırım yapmaya devam ediyor.
Yeni CEO Neil Barua, stratejik yol haritasına olan itimadını lisana getirdi ve Eser Ömür Döngüsü İdaresinin (PLM) genişlemesini, Uygulama Ömür Döngüsü İdaresinin (ALM) gücünü ve Hizmet Hayat Döngüsü İdaresi (SLM) çapraz satış fırsatlarını temel büyüme faktörleri olarak vurguladı. Şirket ayrıyeten güçlü portföyünü, uygulamalarını, marj genişlemesini ve esnek iş modelini de vurguladı.
Buna ek olarak PTC, Volkswagen ile stratejik bir bağ kurduğunu duyurdu ve Codebeamer eserinin öbür ALM araçlarının yerini alma konusundaki ivmesinden bahsetti. Şirket, 2024 mali yılında ertelenmiş ARR ve Codebeamer satın almasının büyümeyi yönlendirmesiyle 241 milyon dolarlık net ARR eklemeyi bekliyor.
Barua ayrıyeten ServiceMax’in şirketin tekliflerine eklenmesinden bahsetti ve Yatırımcı Günü’nde daha kapsamlı bir güncelleme sağlanacağını belirtti. Şirketin ARR’sinin büyümesini sağlayan faktörlerin sadece Hizmet Olarak Yazılım’a (SaaS) bağlı olmadığını vurguladı. Şirket Windchill’in benimsenmesini mühendislik departmanlarının ötesinde tedarik zinciri ve kalite üzere öbür alanlara da yaymayı planlıyor.
Finansal bilgiler açısından PTC, SaaS’ın 2023 yılına kadar ARR’nin yüzde 20’sinin ortasını oluşturmasını bekliyor ve bu da evvelki iddialarıyla uyumlu. Şirket ayrıyeten güçlü nakit durumundan bahsetti ve işletme nakit amaçlarında kıymetli bir değişiklik olmadığını belirtti.
PTC yöneticileri, SLM teklifi için gelecek sürümlerin yanı sıra Windchill, Creo ve Codebeamer’daki gelişmeler de dahil olmak üzere 2024 için eser yol haritalarını ve satış stratejilerini tartıştı. Şirket çapraz satışa, SaaS’ın benimsenmesine ve eser portföyündeki fonksiyonelliği ve ölçeklenebilirliği artırmaya odaklanıyor.
Son olarak PTC, bölge kapsamını uygunlaştırma planlarını açıkladı ve büyümeyi ve çapraz satışı teşvik etmek için kanal ortaklarına yönelik teşviklerden bahsetti. Şirket ayrıyeten, karmaşık eserlere sahip daha büyük şirketler için bir tahlil olarak konumlandırılan Windchill+ ile güçlü performansını vurgularken, Arena daha küçük, yüksek teknoloji şirketlerini hedefliyor.
InvestingPro Insights
PTC’nin güçlü performansı ve gelecekteki büyüme planları, InvestingPro’nun temel dataları ve içgörüleriyle daha da destekleniyor. InvestingPro datalarına nazaran şirketin 2023’ün 4. çeyreği itibariyle son on iki aydaki yaklaşık %79’luk etkileyici brüt kâr marjı, şirketin finansal sıhhatinin altını çiziyor. Bu, PTC’nin hür nakit akışında bildirdiği artışla uyumludur ve devam eden kârlılık için güçlü bir potansiyele işaret etmektedir.
InvestingPro İpuçları ayrıyeten PTC paylarının çoklukla düşük fiyat oynaklığı ile süreç gördüğünü vurgulamaktadır. Bu istikrar, istikrarlı büyüme arayan yatırımcılar için cazip bir faktör olabilir. Ayrıyeten, şirketin payları 52 haftanın en yüksek düzeyine yakın süreç görüyor ve bu da PTC’ye yönelik olumlu piyasa hassaslığını yansıtıyor.
Dahası, InvestingPro’nun düzeltilmiş piyasa bedeli bilgileri 17,37 milyar USD’lik sağlam bir değerleme ortaya koyarken, F/K oranı 70,3 üzere yüksek bir düzeyde bulunuyor. Bu, yatırımcıların şirketin yararları için prim ödemeye istekli olduğunu ve gelecekteki büyüme beklentilerine itimat duyduğunu gösteriyor.
InvestingPro, PTC için toplamda 13 değerli ipucu sunarak şirketin finansal durumu hakkında kapsamlı bir görüş veriyor. Bu ölçümleri daha derinlemesine incelemek ve ek ipuçlarını keşfetmek için InvestingPro’nun tekliflerini incelemeyi düşünebilirsiniz.
Tam transkript – PTC Q4 2023:
Operatör: Yeterli günler, bayanlar ve baylar. Beklediğiniz için teşekkür eder, PTC’nin 2023 Dördüncü Çeyrek Konferans Görüşmesine güzel geldiniz. [Sunumun akabinde konferans sorularınız için açık olacaktır. Artık kelamı PTC Yatırımcı Bağları Lideri Matt Shimao’ya vermek istiyorum. Lütfen buyurun.
Matt Shimao: Güzel günler. Teşekkürler Danica ve PTC’nin 2023 dördüncü çeyrek konferans görüşmesine beğenilen geldiniz. Bugünkü görüşmemizde CEO Jim Heppelmann, seçilmiş CEO Neil Barua ve CFO Kristian Talvitie yer alıyor. Bugünkü konferans görüşmesi sesli bir web yayını aracılığıyla canlı olarak yayınlanacak ve görüşmenin tekrarı bugün ilerleyen saatlerde www.ptc.com adresinden izlenebilecek. Bu davet sırasında PTC, gelecekteki faaliyet sonuçlarına ait rehberlik de dahil olmak üzere ileriye dönük beyanlarda bulunacaktır. Bu çeşit beyanlar gelecekteki olaylarla ilgili olduğundan, gerçek sonuçlar ileriye dönük beyanlarda öngörülenlerden kıymetli ölçüde farklı olabilir. Gerçek sonuçların ileriye dönük ifadelerdekilerden değerli ölçüde farklı olmasına neden olabilecek faktörlerle ilgili ek bilgiler, PTC’nin Form 10-K, Form 10-Q ve ABD Menkul Değerler ve Borsa Komitesi ile yapılan başka dosyalamalara ait yıllık raporunda ve bugünkü basın bülteninde bulunabilir. Bu davet sırasında sağlanan rehberlik de dahil olmak üzere ileriye dönük sözler sadece bugünün tarihi olan 1 Kasım 2023 itibariyle geçerlidir ve PTC bu ileriye dönük sözleri güncelleme yükümlülüğünü üstlenmemektedir. Davet sırasında PTC GAAP dışı finansal ölçütleri tartışacaktır. Bu GAAP dışı ölçütler genel kabul görmüş muhasebe prensiplerine uygun olarak hazırlanmamıştır. GAAP dışı mali ölçütlerin en direkt karşılaştırılabilir GAAP ölçütleriyle mutabakatı, web sitemizde yer alan bugünkü basın bülteninde bulunabilir. Bununla birlikte, kelamı PTC CEO’su Jim Heppelmann’a bırakmak istiyorum.
Jim Heppelmann: Teşekkürler Matt. Herkese uygun günler ve bize katıldığınız için teşekkür ederiz. Her zamanki üzere, en üst seviye ölçümleri tartışırken sabit para ünitesi sonuçlarına odaklanacağım ve Kristian görüşmenin ilerleyen kısımlarında kur tesirlerini ele alacak. Dördüncü çeyrekte PTC’nin, işimizin performansını kıymetlendirmek için en kıymetli ölçütler olan ARR ve özgür nakit akışı açısından tekrar sağlam finansal sonuçlar elde ettiğini bildirmekten memnuniyet duyuyorum. CEO koltuğundaki son yılım olacak olan yılın tamamına baktığımızda, 23 mali yılı PTC’nin şimdiye kadarki en âlâ yıllarından biri oldu. Güçlü bir iktisada karşın, ARR’nin %23, organik olarak %13 büyümesi ve gelirin 2 milyar dolar eşiğini geçmesi ile üst üste yedinci kere çift haneli büyüme sağladık. Ve sonuç olarak, özgür nakit akışında %41’lik bir büyüme sağladık. Bu performans, şirketin dizginlerini ileride Neil Barua’ya devrederken benim için mükemmel bir başlangıç noktası. Etkin olarak devam etmekte olan CEO geçişi göz önüne alındığında, bu görüşme sırasında yorumlarımı 4. çeyreğe ve mali ’23’e odaklayacağım ve Neil’in ileriye dönük yorumlara öncülük etmesine müsaade vereceğim. 4. çeyrek sonuçlarına geri dönecek ve Slayt 4’e bakacağız. İmalat PMI’ları birçok çeyrektir sakin bir global ortama işaret etse de, üst seviye ARR’miz âlâ bir esneklik göstermeye devam ediyor. Dördüncü çeyrekte, eser gruplarımız ve coğrafyalarımız genelinde geniş tabanlı bir ARR gücü gördük. Müşteri kaybımız düşük kaldı. Yılın tamamında ise daha evvel paylaştığımız abone kayıp maksatlarından daha uygun bir performans sergiledik. Müşteri talebi 4. çeyrekte geçen yılın 4. çeyreğinde elde ettiğimiz inanılmaz sonuçlara paralel olarak genel ve organik bazda artış gösterdi. Bu bağlamda, 4. çeyrekte imzaladığımız lakin 4. çeyrekte ya da ’23 mali yılında başlamayan işlerin oranı modellememizden daha yüksekti. ARR sırf abonelik başladığında devreye girdiğinden, 4. çeyrek ARR’si modellememizden 8 milyon dolar daha düşükken, ertelenmiş ARR sonuç olarak 8 milyon dolar daha yüksektir. Bu akışla birlikte, toplam ertelenmiş ARR’miz şu anda mali ’23’ün başında olduğundan 20 milyon dolar daha yüksek. Kristian, ertelenmiş ARR’deki bu ek güç nedeniyle, ARR’nin ’24 mali yılında, daha evvel tartıştığımız %10 ila %14 büyüme aralığından daha yüksek olan %11 ila %14 büyümesini öngördüğümüzü açıklayacaktır. Slayt 5’e geçiyoruz ve sonuçlara ait görüşümüze geçiyoruz. Dördüncü çeyrekte beklentilerimizin üzerinde ve yıldan yıla %52 artışla 44 milyon dolar hür nakit akışı sağladık. Tüm yıl için özgür nakit akışımız 587 milyon dolar ile beklentilerimizin üzerinde ve yıldan yıla %41 artış gösterdi. ARR’nin nakit akışının birincil itici gücü olduğunu unutmayın. Münasebetiyle bu güçlü sonuç, güçlü ARR büyümesi ve daha yüksek işletme verimliliğinin bir kombinasyonundan kaynaklandı. ’23 mali yılında, ’22 mali yılına kıyasla 620 baz puan daha yüksek olan %38 işletme verimliliği sağladık ve işletme verimliliğinde yaklaşık 450 baz puan düzgünleşme öngören birinci maksadımızın epey üzerinde bir performans gösterdik. Bu işletme verimliliği iyileştirmelerinin sürdürülebilir olmasını bekliyoruz ve abonelik iş modelimizin bize işletme kaldıracı sağlamaya devam edeceğini düşünüyoruz. Slayt 6’ya dönüyoruz. Coğrafya bazında ARR büyümesine bakalım. Amerika’da ARR büyümesi %25 oldu. Avrupa’da ARR büyümesi %24 ve APAC’da ARR büyümesi %18 oldu. Bölgesel olarak, bir evvelki çeyreğe kıyasla, raporlanan ve sabit para ünitesi ARR ortasındaki GAAP Avrupa’da genişledi ve APAC’da daraldı. Dördüncü çeyrekte global bazda, sabit para ünitesi cinsinden ARR büyümemiz raporlanan ARR büyümemizden %3 daha az oldu. Evvelki çeyreklere kıyasla, Çin’de ve KOBİ bayi kanalımızda talebin arttığını gördük. Her 3 bölge de ServiceMax’in satın alınması nedeniyle değişen derecelerde inorganik büyümeden yararlandı. Artık de 7. slaytta yer alan eser gruplarımızın ARR performansına bakalım. CAD’de 4. çeyrekte %10 ARR büyümesi sağladık. Bu sonuçlarda, büyüme büyük ölçüde Creo’dan kaynaklandı, lakin Onshape’teki güçlü yüzde büyümesi ile desteklendi. PTC, her iki eseriyle de CAD pazarının farklı kısımlarından hisse alıyor ve Onshape’in yanı sıra yeni Creo+ SaaS teklifimizin potansiyeli konusunda da heyecanlıyız. Geçtiğimiz Mayıs ayında LiveWorx etkinliğinde Creo+’ın lansmanını yaptık ve Creo+’a yönelik birinci müşteri talebi cüret verici oldu. Onshape ile ilgili olarak, dalda kıymetli bir farkla önder olan NPS puanları ve sağlam elde tutma oranlarıyla, Onshape’in odaklandığı CAD pazarının bir kısmında hisse almak için âlâ fırsatlar görüyoruz. Garmin’in kısa mühlet evvel mevcut CAD sistemini Onshape ile değiştirme kararı, eserin olgunlaşan fonksiyonelliğini ve rekabetçi farklılaşmasını ortaya koyuyor. PLM’de, 4. çeyrekte ARR büyüme oranımız %34 yahut %15 organik ve ServiceMax’ten gelen ek inorganik büyüme oldu. 4. çeyrekteki ARR büyümesi temel olarak Windchill’den kaynaklandı, lakin Codebeamer sayesinde ALM’deki güçlü organik büyüme ile desteklendi. Codebeamer, donanım geliştirmeyi yönetme konusunda esasen profesyonel olabilecek lakin artan yazılım karmaşıklığı dalgasıyla başa çıkmakta zorlanan üretim şirketlerinden gelen güçlü taleple portföyümüze olağanüstü bir katkı olduğunu kanıtladı. Yazılım tarifli araçların yükselişi nedeniyle talep en çok otomotiv sanayisinde dikkat çekse de, her çeşitten yazılım odaklı esere yönelik eğilimin tesiriyle ALM araçlarına yönelik müşteri talebinin başka dikey kesimlerde de arttığını görüyoruz. Üretim eserleri her zamankinden daha fazla yazılım içermekle kalmıyor, birebir vakitte model yılları, satış seçenekleri ve bulut dağıtımları da dahil olmak üzere bir şirketin farklı eser kümelerinde geliştirilmesi ve sürdürülmesi gereken yazılım yapılandırmalarında bir patlama yaşanıyor. Bu nedenle Codebeamer ALM çözümümüzü Pure Systems’in satın alınmasıyla tamamladık. Üretilen eserin donanım tarafında konfigürasyon idaresinin her vakit Windchill’in özel sosu olduğunu muhtemelen biliyorsunuzdur, artık pure::variants tahlilinin eklenmesiyle Codebeamer, eserin yazılım tarafı için de birebir derecede sağlam bir konfigürasyon idaresi sunabilecek. Pure Systems şirketi nispeten küçük bir şirkettir, lakin çığır açan pure::variants tahlilleri Codebeamer’ı benimseyen birçok otomotiv ve sanayi şirketinde erken kazanımlar elde etmiştir. Bu değerli rekabet farklılaştırıcısını ve kıymet teklifini Codebeamer’a dahil etmek, ALM pazarındaki pozisyonumuzu daha da umut verici hale getiriyor. PLM pazarında değerli bir hisse alıyoruz ve Windchill Arena ile temel PLM’deki gücümüzü, pazarın daha süratli büyüyen ALM ve SLM kısımlarındaki güçlü pozisyonlarımızla tamamlayarak ileriye dönük olarak âlâ konumlanmış durumdayız. O halde yorumlarımı toparlıyorum. Öncelikle, yıllar boyunca beni ve grubumu destekleyen hepinize yürekten teşekkür etmek istiyorum. Görüşleriniz ve dayanağınız, PTC’yi bugün olduğu üzere şahane bir şirkete, üretim müşterilerimizin işlerini dijital olarak dönüştürmelerine yardımcı olan eşsiz bir eser portföyüne sahip 2 milyar dolarlık bir büyüme ve kar başkanına dönüştürmemize yardımcı oldu. CEO olarak vazife yaptığım 13 yıl ve şirketin teknoloji ve strateji başkanı olarak misyon yaptığım çok daha uzun mühlet boyunca PTC grubunun başardıklarından şahsî olarak gurur duyuyorum. Liderliği Neil Barua’ya devretmek için işlerin âlâ bir pozisyonda olduğunu hissediyorum. Neil, Kristian, Mike DiTullio, Aaron Von Staats, Kevin Wrenn, Steve Dertien, Catherine Kniker ve başka binlerce PTC çalışanı dahil olmak üzere dönüşümümüzü yönlendiren tıpkı grup tarafından desteklenecektir. Neil’in liderliği altında müşterilerimiz ve hissedarlarımız için kıymet yaratmanın yeni yollarını ararken, tıpkı zihinlerinde olduğu üzere, işi geliştirirken onlara en düzgününü diliyorum. Şubat ayına kadar Neil’i art planda desteklemeye devam edeceğim, fakat ileriye dönük yatırımcı tartışmalarında sahneyi ona bırakmayı planlıyorum. Bununla birlikte, CEO geçişi ve PTC işinin geleceği hakkındaki görüşlerini paylaşması için kelamı Neil’e bırakıyorum.
Neil Barua: Teşekkürler, Jim. Herkese merhaba. Slayt 9’a dönelim. CEO geçişi uygun ve plana uygun bir formda ilerliyor. Yakında CEO rolüne adım atacağım için heyecanlıyım ve Jim’in sıkıntısız bir geçiş sağlamak için yaptığı her şeyi takdir ediyorum. Geçtiğimiz çeyreğin büyük bir kısmını Jim ile birlikte müşterileri, çalışanları ve iş ortaklarını ziyaret etmek üzere seyahat ederek geçirdim. Bu toplantılar benim için dinlemek ve kilit paydaşlarla bağlantılar kurmak için âlâ fırsatlar oldu. Bu toplantılar birebir vakitte yazılımımızın müşterilerimizin dijital dönüşüm teşebbüsleriyle ne kadar ilgili olduğunu da pekiştirdi. PTC müşteriler nezdinde güçlü bir pozisyon elde etti ve bana nazaran önümüzde daha pek çok fırsat var. Yatırımcılar ve analistlerle de görüşmeye başladım ve iki taraflı diyaloğu sürdürmeyi ve derinleştirmeyi dört gözle bekliyorum. Bu hedefle, birçoğunuzla geri aramaların yanı sıra yaklaşan birtakım yatırımcı roadshow’larını ve konferansları dört gözle bekliyorum. Ve muhtemelen CEO değişiminden sonra ilkbaharda bir Yatırımcı Günü için tarih belirlemeye çalışıyoruz. Daha geniş manada, kendimi PTC’nin işinin tüm istikametlerine kaptırmış durumdayım. Bir örnek olarak, dün duyurduğumuz Volkswagen Group’taki galibiyet konusunda takımımızla yakın bir biçimde çalışıyorum. PTC’nin ayak izindeki bu değerli genişleme, PTC’nin müşterilere getirdiği pahanın altını çiziyor ve müşterilerimiz eser geliştirme gereksinimlerini geniş ölçekte desteklemek için bize güveniyor. Gruplarımız müşterilerimizin dijital dönüşüm gereksinimlerini anlıyor ve gayelerine ulaşmalarına yardımcı olacak hakikat strateji ve eser portföyüne sahibiz. Üreticilerin mühendislik, üretim, kalite ve hizmet alanlarında kapalı döngü eser hayat döngüsü idaresi sağlamalarına yardımcı olabilecek öbür bir şirket yok. PTC çok sağlıklı bir pozisyonda ve önümüzdeki periyotta inşa edilen işlerden güç alıyorum. Artık 10. Slayt’a geçelim. Üçüncü çeyrek davetinde, en yüksek büyümemizi destekleyen kümülatif itici güçlerin katmanlarını gösteren bu çerçeveyi paylaşmıştık. Mali yıl 24’ün arka arda sekizinci çift haneli sabit kur ARR büyümemiz olması bekleniyor. Münasebetiyle PTC’nin istikrarlı bir biçimde çift haneli büyüme sağlama kabiliyeti uygunca yerleşmiştir. Bu, üst seviye performansımızın sürdürülebilirliğini anlamak için âlâ bir çerçevedir. Artık her bir etkenin üzerinden geçmeyeceğim lakin buradan çıkarılacak sonuç, tüm katmanların büyümemize katkıda bulunduğudur. PTC açıkça gerçek istikamette ilerliyor ve yeni CEO olarak benim odak noktam stratejinin disiplinli ve metriklere dayalı bir formda yürütülmesini sağlamak olacak. Slayt 11’e geçiyoruz. Bu çerçeveyi 3. çeyrek davetimizde da paylaşmıştık; bu çerçevede karlılıktaki büyümemizi destekleyen kümülatif etkenlerin katmanları gösterilmektedir. Son yıllardaki güçlü özgür nakit akışı büyümemizin yalnızca sağlam üst gelir büyümemize değil, tıpkı vakitte abonelik lisansı iş modelimize ve güçlü operasyonel disiplinimize de bağlı olduğunu kabul etmek değerlidir. Müşterilerimize ve hissedarlarımıza istikrarlı bir biçimde hizmet sunabilmek için operasyonel uygulamalara odaklanmak kaidedir. Bir evvelki slaytta olduğu üzere, bu çerçevedeki tüm katmanlar değerlidir ve işletme verimliliğimizi daha da artırmak için yeterli fırsatlar görüyorum. Abonelik modelimiz ve operasyonel disiplinimiz sayesinde hür nakit akışımızın orta vadede ARR’den daha süratli büyümesini beklediğimizi yinelemek istiyorum. Büyümeyi desteklemek için işimize yine yatırım yaparken, bunu ihtiyatlı bir formda yapmayı bekliyoruz, böylelikle GAAP dışı işletme masraflarının vakit içinde ARR’mizin yaklaşık yarısı oranında artması bekleniyor. Slayt 12’ye dönelim. Bugün, Kristian’ın size daha detaylı olarak anlatacağı, orta vadede sağlam üst ve alt gelir büyümesini yansıtan amaçlar sunuyoruz. Kristian’dan da duyacağınız üzere, 26 mali yılı için onlu yılların ortalarında ARR büyümesi ve yaklaşık 1 milyar dolarlık hür nakit akışı hedefliyoruz. Bugünkü yorumlarımdan çıkarılacak bir sonuç varsa, o da PTC’yi tam potansiyeline ulaştırmaya tek başıma odaklandığımdır. Şirketin bir sonraki CEO’su olarak, önümüzdeki yıllarda dengeli müşteri ve hissedar bedeli sağlamak için hakikat stratejiye, tertibe ve eser portföyüne sahip olduğumuza yürekten inanıyorum. Kelam sende, Kristian.
Kristian Talvitie: Teşekkürler Neil ve herkese merhaba. Slayt 14 ile başlıyoruz. 4Ç ’23’te sabit para ünitesi cinsinden ARR’miz bir evvelki yılın tıpkı devrine nazaran %23 artışla 1,941 milyar dolar olarak gerçekleşti ve varsayım aralığımızla uyumlu oldu. Organik sabit kur bazında, ServiceMax hariç, ARR’miz yıldan yıla %13 artışla 1,77 milyar dolar oldu. Dördüncü çeyrekte, raporlanan ARR’miz sabit para ünitesi ARR’mizden 38 milyon dolar daha yüksekti. Ayrıyeten 4. çeyrekte ARR, başlangıç tarihi zamanlaması nedeniyle 8 milyon dolar etkilendi. Kilit nokta, çeyrek başında öngördüğümüz toplam iş ölçüsünü kontrata bağlamış olmamızdır. Yıl sonu başlangıçları beklendiği üzere gerçekleşseydi, iddia aralığımızın üst hududu civarında olacaktık. Artık ’24 mali yılında, ’23 mali yılında başlayanlara kıyasla yaklaşık 20 milyon dolar daha fazla ertelenmiş ARR ile ’24 mali yılı kestirim aralığımızı %11 ila %14’e yükseltiyoruz. Nakit akışına geçiyoruz. Sonuçlarımız sağlam ve 50 milyon $’lık 4. çeyrek işletme nakit akışı ve 44 milyon $’lık hür nakit akışı ile beklentilerimizin üzerinde gerçekleşti. Tüm yıl için özgür nakit akışımız %41 artışla 587 milyon dolar olarak gerçekleşti. Nakit akışımızı değerlendirirken ve varsayım ederken, birkaç şeyi hatırlamak her vakit yeterlidir. Tahsilatlarımızın birçok mali yılımızın birinci yarısında gerçekleşir ve 4. çeyrek en düşük nakit akışı yarattığımız çeyrektir. Ve yıllık bazda özgür nakit akışı gelirden fazla ARR’nin bir işlevidir. 547 milyon dolar olan 4. çeyrek geliri bir evvelki yıla nazaran 39 milyon dolar ya da %8 artarken sabit kur bazında %6 artış gösterdi. Tüm yıl için gelir, sabit kur bazında %8 yahut %12 artışla 2,097 milyar dolar oldu. Daha evvel de tartıştığımız üzere, gelir ASC 606’dan etkilenmektedir, bu nedenle gelirin yahut EPS’nin temel iş performansımızın en yeterli göstergeleri olduğuna inanmıyoruz. Lakin işimizi ve nakit yaratma potansiyelimizi anlamak için en düzgün ölçütler olarak sizi ARR ve özgür nakit akışına yönlendirmeyi tercih ediyoruz. Slayt 15’e geçiyoruz. Dördüncü çeyreği 288 milyon dolar nakit ve nakit benzerleri ile kapattık. Brüt borcumuz 2,322 milyar dolardı ve toplam faiz oranı %5,7 idi. Dördüncü çeyrekte 43 milyon dolar borç ödedik ve dördüncü çeyreğin sonunda 1 milyar dolar yüksek getirili tahvilimiz, 500 milyon dolar vadeli kredimiz ve yaklaşık 202 milyon dolar revolverimiz vardı. Ekim ’23’te, ServiceMax süreci için 30 milyon $’ı 1Ç ’24 hür nakit akışımıza dahil edilecek olan toplam 650 milyon $’lık son ödemeyi yaptık. Bu ödemeyi elimizdeki nakit ve döner kredi imkanımız ile finanse ettik. Ertelenen ödeme birebir vakitte 4. çeyrek bilançomuzda borca dahil edildi ve 4. çeyrek sonunda 3x olan borç/FAVÖK oranımıza da dahil edildi. Ayrıyeten Ekim ayında, Pure Systems’ın satın alınmasıyla ilgili olarak revolverden 85 milyon Euro daha çektik. ’24 mali yılının birinci çeyreğinin sonunda kaldıraç oranının 3 katın altında olmasını ve ’24 mali yılının geri kalanında da 3 katın altında kalmasını bekliyoruz. ’24 mali yılında borcumuzu ödemeye öncelik veriyoruz. Özgür nakit akışımızın büyük bir kısmını bu yıl borçlarımızı ödemek için kullanmayı ve yılı yaklaşık 1,7 milyar dolar brüt borçla kapatmayı bekliyoruz. Pay geri alım programımıza orta verdik ve ’24 mali yılında seyreltilmiş pay sayımızın yaklaşık 1 milyon pay artmasını bekliyoruz. ’25 mali yılına girerken, borç geri ödemesi ile pay geri alımları ortasındaki önceliklendirmeyi tekrar gözden geçireceğiz. Uzun vadeli maksadımız, borç/FAVÖK oranımızın 3x’in altında olduğunu varsayarak, faiz oranı ortamını ve stratejik fırsatları da göz önünde bulundurarak, özgür nakit akışımızın yaklaşık %50’sini pay geri alımları yoluyla hissedarlara geri döndürmektir. Artık Slayt 16’ya dönelim. Bu yıl için birinci öngörülerimize nazaran nasıl bir performans gösterdiğimize süratlice bir göz atalım. ’23 mali yılı finansal sonuçlarımızı özetliyoruz. Kuvvetli bir piyasa ortamında, dört çeyrekte de uygun bir performans sergiledik ve istikrarlı bir biçimde sağlam bir üst ve alt gelir büyümesi sağladık. Bununla birlikte, ’24 mali yılı öngörülerine geçmeme müsaade verin. Slayt 18’e dönüyorum. ARR’yi hem sabit kur bazında hem de raporlanan bazda sunuyoruz. Slaytta döviz dinamiklerinin son 8 çeyrekte sabit para ünitesi ARR ile raporlanan ARR ortasında nasıl farklılıklara yol açtığını görebilirsiniz. Açıkça görüldüğü üzere, raporlanan ARR çok fazla döviz oynaklığı içermektedir. Sabit para ünitesinin işimizin üst seviye performansını değerlendirmenin en uygun yolu olduğuna inanıyoruz, zira döviz dalgalanmalarını tahlilden olumlu yahut olumsuz olarak çıkarıyor. Bu nedenle sabit para ünitesi bazında ARR kılavuzu sunuyoruz. ’23 mali yılı için, 30 Eylül 2022 tarihli döviz kurlarını kullanarak yıl için sabit para ünitesi ARR kılavuzu ve dört çeyreğin tümü için sabit para ünitesi ARR sonuçları sağladık. Karşılaştırma emeliyle, bu döviz kurlarında sabit para ünitesi ARR geçmişini de sağladık. Akabinde, 19. Slaytta, ’24 mali yılı için de tıpkı yaklaşımı benimsiyoruz. Raporlanan 4Ç ’23 ARR’miz, 30 Eylül 2023 itibariyle gerçekleşen döviz kurlarına dayalı olarak 1,79 milyar dolardı. Bu oran, ’24 mali yılı sabit para ünitesi ARR beklentimiz için temel teşkil etmektedir. Karşılaştırma emeliyle, bu slaydın üst yarısında görebileceğiniz ve web sitemizde yayınlanan data tablolarında da yer alan sabit para ünitesi ARR geçmişimizi bu oranlarda tekrar düzenledik. Bununla birlikte, Slayt 20’deki beklentilerimize geçiyorum. ’24 mali yılı için sabit para ünitesi cinsinden ARR’nin 1,979 milyar dolardan 2,19 milyar dolar ila 2,25 milyar dolara çıkmasını bekliyoruz ki bu da %11 ila %14 ortasında bir büyümeye karşılık geliyor. Birinci çeyrek sabit kur kestirim aralığımız olan 1,995 milyar ila 2,01 milyar dolar, yıldan yıla %22 ila %23’lük bir büyümeye karşılık gelmektedir. ServiceMax satın almasını 2Ç’23’ün çabucak başında kapattığımızı unutmayın, bu nedenle 1. çeyrek ServiceMax’i organik büyüme oranımızdan hariç tuttuğumuz son çeyrek olacak. Nakit akışları konusunda, ’24 mali yılında yaklaşık 725 milyon dolar özgür nakit akışı öngörüyoruz. Nakit akışı beklentimizin sabit para ünitesi bazında olmadığını, hasebiyle döviz dalgalanmalarının her iki tarafta de tesiri olabileceğini unutmayın. ’24 mali yılı için işletme nakit akışı beklentimiz 745 milyon dolardır. Yaklaşık 20 milyon dolarlık yatırım harcaması öngörüyoruz. Abonelik iş modeline geçişimizi tamamladığımızdan bu yana hür nakit akışı sonuçlarımızın ne kadar dengeli ve sağlam olduğunu belirtmek gerekir. Buna ek olarak, dengeli faturalama uygulamalarını sürdürüyoruz ve son birkaç yılda AR, AP ve bütçeleme süreçlerimizi optimize ettik. Nakit üretimimizin öngörülebilir olması, işimizi yönetirken ve büyüme için yatırım yaparken bize son derece yardımcı oluyor. Örneğin, çalkantılı bir makroekonomik ortamda bile temel uzun vadeli yatırımları sürdürebiliyoruz ki bu hem müşteriler hem de çalışanlar için olağanüstü bir şey. Temel yatırımlarımızın ötesinde, daha kısa vadeli yahut daha isteğe bağlı yatırımlarımızı, iş performansımız ve görünümümüz göz önüne alındığında buna nazaran ayarlıyoruz. Net sonuç, sağlam ve dengeli hür nakit akışı büyümesidir. ’24 mali yılında özgür nakit akışımızın yaklaşık %55’inin ya da daha fazlasının yılın birinci yarısında oluşmasını bekliyoruz ki bu oran son 3 yılda gördüğümüzden daha az. Bunun esas nedeni, ’24’ün birinci çeyreğinde 180 milyon dolarlık hür nakit akışımızın, ServiceMax’in satın alınmasına ait ertelenmiş ödemeyle ilgili 30 milyon dolarlık emsal faiz ödemesini içermesidir. Son olarak, bu slaytta, modellerinizde size yardımcı olması için gelir ve EPS rehberliği sağlamaya devam ediyoruz. Fakat bir hatırlatma olarak, ASC 606, şirket içi abonelik şirketleri için gelirin kısa vadede varsayım edilmesini zorlaştırıyor. Daha da değerlisi, kontrat müddetleri ne olursa olsun müşterilere çoklukla yıllık peşin fatura kestiğimiz için gelir, ARR’yi yahut nakit üretimini etkilemiyor. Ayrıyeten, gelir ASC 606’dan etkilendiğinden, marjların ve pay başına yararın da etkilendiğini unutmamak değerlidir, bu nedenle bunları işimizin performansının manalı göstergeleri olarak görmüyoruz. Slayt 21’e dönüyoruz. Burada, sağlam hür nakit akışı sağlarken büyüme için nasıl yatırım yaptığımızı görebilirsiniz. Mavi renkli slaytta, yıllar içinde istikrarlı bir biçimde artan Ar-Ge harcamalarımızın mutlak düzeyini görebilirsiniz. Lakin daha da değerlisi, abonelik modeline geçişimizle birlikte mavi çizginin eğiminin son yıllarda değiştiğini görebilirsiniz. Hür nakit akışlarımız genişledikçe, içinde bulunduğumuz çalkantılı makro ortama karşın gelecekteki büyümeyi desteklemek için Ar-Ge’ye her yıl daha fazla ölçüde yine yatırım yapmamızı sağladı. Slayt 22’ye geçiyoruz. Burada ’24 mali yılı için açıklayıcı bir sabit para ünitesi ARR modeli yer almaktadır. Son 3 yıldaki sonuçlarımızı görebilirsiniz ve sağdaki sütun, ’24 mali yılı için sabit para ünitesi ARR kılavuzumuzun orta noktasına ulaşmak için gerekenleri göstermektedir. Açıklayıcı model, gaye aralığımızın orta noktası olan 2,22 milyar dolara ulaşmak için bu yıl 241 milyon dolarlık net ARR eklememiz gerektiğini gösteriyor. Bu, ’23 ve ’22 mali yıllarında eklediğimiz ölçülerden daha yüksek olsa da, dikkate alınması gereken birtakım kıymetli faktörler var. Her şeyden evvel, daha evvel de belirttiğimiz üzere, ’24 mali yılında başlamak üzere kontratla taahhüt edilmiş daha fazla ertelenmiş ARR’ye sahibiz. Aslında, bu ölçü ’24 mali yılının başında ’23 mali yılının başına kıyasla yaklaşık 20 milyon dolar daha yüksektir. İkinci olarak, Codebeamer’ın ’24 mali yılında ARR büyümesi için bir kuyruk rüzgarı olmasını bekliyoruz. Şu anda Pure Systems’in genel büyüklüğü göz önüne alındığında, ’24 mali yılında ARR sonuçlarımız üzerinde çok az tesiri olmasını bekliyoruz. Pure Systems’ın Codebeamer ivmemizi artırmaya yardımcı olmasını bekliyoruz. Ayrıyeten, ’24 mali yılı ServiceMax’in çatımız altında olduğu birinci tam yıl olacak. Daha geniş PTC Salesforce, ServiceMax’i satmak için donatıldı ve artık kotaları da var. Her şey düşünüldüğünde. ’24 mali yılı sabit para ünitesi ARR kestirim aralığımızı ihtiyatlı bir halde belirlediğimize inanıyoruz. Akabinde, 23. Slaytta, 1. Çeyrek için benzeri bir açıklayıcı model var. Son 8 çeyrekteki sonuçlarımızı görebilirsiniz ve sağdaki sütun, sabit para ünitesi ARR kılavuzumuzun orta noktasına ulaşmak için gerekenleri göstermektedir. ARR trendlerimiz mevsimsellik gösterme eğiliminde olduğundan, en uygun karşılaştırma 1Ç ’23 ve 1Ç ’22’deki ardışık büyümedir. Açıklayıcı model, 1. çeyrek kılavuz aralığımızın orta noktasına ulaşmak için, sıralı bazda 24 milyon dolarlık net ARR eklememiz gerektiğini gösteriyor. Birinci çeyrek sabit kur varsayım aralığımızı ihtiyatlı bir halde belirlediğimize inanıyoruz. Ayrıyeten, ’24 mali yılında başlayan 20 milyon dolarlık ertelenmiş ARR’nin yılın ikinci yarısına kaydığını da belirtmekte yarar var. Slayt 24’e geçiyoruz. Çoğunuzun hür nakit akışını, başlangıç noktası olarak K&Z ve bilançoyu kullanan dolaylı formülü kullanarak modellediğinizi biliyorum. ASC 606 ile ilgili karmaşıklıklar göz önüne alındığında, PTC için hür nakit akışını varsayım etmek için dolaylı sistemi kullanmanın tabiatında zorluklar vardır. Bu slayttaki model, şirket içinde kullandığımız modele dayanmaktadır. Bu biçimde bakmanın kimilerinize yabancı gelebileceğini biliyorum, bu nedenle yardımcı olabileceğimiz bir husus olursa lütfen bize ulaşmaktan çekinmeyin. ’24 mali yılı ARR için en üstten başlayarak, sabit para ünitesi ARR kılavuz aralığımızın orta noktasını kullanıyoruz. Daha sonra, daima gelirimiz öncelikle vakit içinde aboneliğe geçen Kepware işimizle ilgilidir. Ve profesyonel hizmetlerimizin ’24 mali yılında azalmasının modellenmesinin temel nedeni, profesyonel hizmet gelirlerimizin bir kısmının vakit içinde DxP’ye geçmesidir. Bu 3 kalem bizi yıl için beklenen nakit üretimimize ulaştırıyor. Modelde aşağı yanlışsız ilerlediğinizde, işletmeye yine yatırım yapmaya devam etmemize karşın, yapışkan eserlerimiz ve abonelik iş modelimiz ve operasyonel disiplinimiz sayesinde işletme verimliliğimizi artırabileceğimizi görebilirsiniz. Modelde aşağı gerçek ilerlemeye devam ederken, pay senedi maliyeti, yatırım harcamaları ve faiz ödemeleri için kılavuz varsayımlar sunuyoruz. Bunları yarar tablosunun 29. Slaytında ve ayrıyeten basın bülteninin 3. ve 4. Sayfalarında bulabilirsiniz. Bilhassa, borçlardaki artış, yüksek faiz oranları ve faiz ödemelerimizin zamanlaması nedeniyle faiz ödemelerinin ’24 mali yılında yaklaşık 135 milyon dolar olması beklenmektedir. Daha sonra, ’24 mali yılında nakit vergilerin, daha yüksek vergilendirilebilir gelirin yanı sıra Kısım 174’ün tesirini yansıtacak halde daha yüksek olacağı iddia edilmektedir. Ve son olarak, öteki kategoriye bir göz atalım. ’23 mali yılında 72 milyon dolar döviz hareketleri, satın alma öncesi ServiceMax tahsilatları ve işletme sermayesi ile ilgilidir. ’24 mali yılı için modellenen 19 milyon doların ana nedeni, devam eden büyümeyi desteklemek için işletme sermayesidir. Tüm bunların toplamı yaklaşık 725 milyon dolarlık hür nakit akışı beklentisi manasına geliyor. Talep ortamı, ARR kılavuz aralığının alt ucuna hakikat eğilim gösterecek formdaysa, artan yatırım kararlarında daha mantıklı olacağız, talep ortamı ARR kılavuz aralığının üst ucuna gerçek eğilim gösterecek biçimdeyse, yatırımları artırma konusunda daha rahat hissedeceğiz. Şirket içinde sağlam bir bütçeleme sürecimiz var ve bu süreç bize yalnızca çalışma oranı harcamalarına öncelik vermemize değil, tıpkı vakitte yapmak isteyebileceğimiz ek yatırımlara da öncelik vermemize yardımcı oluyor. Örneğin, talebin dingin olduğu bir ortamda bile Ar-Ge yatırımlarını arttırmak isteyebiliriz, fakat satış ve pazarlama harcamalarını arttırmak mantıklı olmayabilir. Artık Slayt 25’e dönelim. ’25 mali yılı için evvelki amaçlarımızı yineliyoruz ve ’26 mali yılı için de içinde bulunduğumuz yörüngeyi genişleten maksatlar sunuyoruz. Bu maksatları işimizin potansiyelini anlamanıza yardımcı olmak için sunuyoruz. Fakat makroekonomik ortamın, döviz kurlarının ve faiz oranlarının son yıllarda değişken olduğunu ve orta vadeli amaçlarımızı olumlu ya da olumsuz etkileyebileceğini de hatırlatmak isterim. Global vergi kanunu değişikliklerinin orta vadeli özgür nakit akışımız üzerinde kıymetli bir tesiri olmasının beklendiğini ve bu etkiyi orta vadeli amaçlarımıza dahil ettiğimizi de belirtmek isterim. Daha sonra, 26. Slaytta, 3 yıl geriye ve 3 yıl ileriye bakarak hür nakit akışımızın gelişimini açıklamak istiyorum. ’21 mali yılı ile ’23 mali yılı ortasında 3 yıllık özgür nakit akışında %40’lık bir YBBO elde ettik. Bu müddet zarfında ARR’de sağlam bir büyüme kaydettik. Beklendiği üzere GAAP dışı faaliyet giderlerimizdeki büyüme, ARR büyümemizin yaklaşık %50’si kadardı. Aslında bu oran %46’ydı. İleriye baktığımızda, 26 mali yılında yaklaşık 1 milyar dolarlık hür nakit akışı hedefliyoruz ki bu da 3 yıllık özgür nakit akışı YBBO’sunun yaklaşık %20 olacağını gösteriyor. Bu, daima bir operasyonel disiplinin yanı sıra, bilhassa ’25 ve ’26 mali yıllarında global vergi kanunu değişiklikleri ve ertelenmiş vergi varlıklarımızın tükenmesi nedeniyle nakit vergilerde önemli bir artışı da hesaba katmaktadır. Borcumuzu ödemeye odaklanmış durumdayız ve faiz ödemeleri ’24 mali yılında artarken, ’25 mali yılında ve 26 milyon $’da azalmasını bekliyoruz. Özetle, Slayt 27’ye dönecek olursak. Birinci olarak, güçlü bir portföyümüz ve stratejimiz var. CAD alanında sağlam bir konuma sahibiz ve Onshape ve Creo+ ile bu pazarda uzun vadeli bir değişim yaratma fırsatımız var. Bu yıl, dijital dönüşüm ve endüstriyel şirketler için bir teknoloji omurgası haline gelen PLM’deki kategori liderliğimizi genişlettik. Codebeamer ve Pure Systems’in satın alınması, eserlerine daha fazla yazılım ve karmaşıklık ekledikçe müşterilerimiz için giderek daha değerli hale gelen ALM pozisyonumuzu değerli ölçüde güçlendiriyor. Ve ServiceMax’in eklenmesi, zati tüm eser ömür döngüsü boyunca birbirine bağlı dijital iş parçacığı yeteneklerinden oluşan eşsiz bir portföyü daha da genişletiyor. İkincisi, güçlü icraatımız. Halihazırda çift haneli düzeylerde seyreden organik büyümemizle, müşterilerimizin değişen muhtaçlıkları doğrultusunda şirket içinden SaaS’a gerçek büyük bir dönüşümün birinci günlerindeyiz. Lakin PTC için büyümenin tek ve en kıymetli itici gücü olarak sırf SaaS’a odaklanmak çok kolaylaştırma olur. Dağıtım modeli kıymetlidir, lakin her şey endüstriyel eser şirketlerinin muhtaçlıklarını karşılayan sağlam yazılım portföyümüzle başlar. Farklılaştırılmış portföyümüzün çapraz satışı yoluyla müşteri genişlemesini sağlamak ve PLM’nin mühendislik departmanının ötesine geçerek kurumsal çapta bir kayıt sistemi haline gelmesi de dahil olmak üzere PTC’ye mahsus büyüme faktörlerinin kümülatif katmanlarından yararlanmaya devam ediyoruz. Mali yıl 24’ün arka arda sekizinci çift haneli sabit para ünitesi ARR büyümemiz olacağı varsayım edilmektedir. Üçüncüsü, marj artışını sağlama konusunda on yıldan daha uzun bir geçmişe dayanan haklı bir üne sahibiz. Hem uzun vadeli fırsatları hem de yakın vadeli makro belirsizlikleri göz önünde bulundurarak yatırımlarımızda mantıklı davrandığımızı gösteriyoruz. Maliyet ve operasyonel açıdan bakıldığında, yalın bir şirketiz ve daima güzelleştirme zihniyeti PTC kültürünün bir modülüdür. Dördüncüsü, düşük onlu düzeylerdeki organik ARR büyümesi ve ekseriyetle 40’ların ortalarında olan PMI’larla birlikte, iş modelimizin çok dirençli olduğunu faal bir biçimde gösterdiğimizi kabul edeceğinize inanıyorum. Sağlam bir üst seviye ARR büyümesi ve alt seviye hür nakit akışı büyümesi hedefliyoruz. Ve son olarak, derin uzmanlığa ve büyüme ve marj genişlemesini sağlama konusunda kanıtlanmış bir yeteneğe sahip bir grup tarafından yönetiliyoruz. Şahsî olarak Jim’i özleyecek olsam da Neil’in takıma katılması ve PTC’yi geliştirmeye devam etmesine yardımcı olmasından ötürü da heyecanlıyım. Elbette etrafımızdaki ortam değişmeye devam edecek ve biz de müşterilerimiz için yapabileceklerimizin sonlarını zorlarken buna ahenk sağlamaya devam edeceğiz. Yolumuza çıkan pek çok olumlu trendle birlikte, PTC’nin müşterilerimiz ve hissedarlarımız için kıymet yaratmaya devam etmek için muazzam bir fırsata sahip olduğuna inanmaya devam ediyoruz. Bununla birlikte, birkaç kapanış yorumu için kelamı Neil’e bırakıyorum.
Neil Barua: Bugün bize katıldığınız ve vakit ayırdığınız için hepinize teşekkür ederim. Artık soru-cevap kısmına geçeceğiz ve akabinde kapanış konuşmamı yapacağım.
Operatör: [İlk sorunuz BMO Capital Markets’dan Daniel Jester’dan geliyor.
Kyle Aberasturi: Ben Dan Jester ismine Kyle Aberasturi. Hazırlanan açıklamalarda, bu yıl beklenenden daha uygun bir kayıp oranına işaret ettiniz, bunu duymak şahane, açıkçası, bunu biraz daha derinlemesine inceleyebilir misiniz, tahminen de gücü neyin yönlendirdiğini? Ve 2024 mali yılına kadar elde tutma konusunda ne düşünüyorsunuz?
Kristian Talvitie: Evet, elbette. Ben Kristian. Hakikaten de birkaç yıldır bu seyahatteyiz ve müşteri kaybına yardımcı olmak için programatik değişimler gerçekleştirmeye çalışıyoruz. Ve açıkçası, birkaç farklı şey var. Birincisi, daha uzun vadeler için çalışıyoruz ve bu da bize yardımcı oluyor. İkincisi, bilhassa fiyat artışı gerçekleştirme konusunda daha fazla ticari disiplin sağladık. Üçüncüsü, IoT ve AR üzere daha yüksek kayıp oranına sahip birtakım segmentlerimizde hem pazar hem de eser olgunluğu gelişiyor. Yani bunlar üzerinde durduğumuz kaldıraçlardan kimileri. Bence şu anda şahane bir noktadayız. Açıkçası, her ne kadar son 3 yılda olduğundan daha düşük bir süratte olsa da, bundan sonra da gelişmeye devam etmek için daha fazla alan olduğunu söyleyebilirim.
Operatör: Sıradaki soru Oppenheimer & Company’den Ken Wong’dan geliyor.
Ken Wong: Bu soru Neil için. Neil, sanırım geçmişte, finansal planlamaya çok dahil olduğunuzdan bahsetmiştiniz ve açıkçası, artı ’25 mali yılına kadar olan maksat. Tahminen bu bahiste birtakım kuşkular vardı, lakin 26 mali yılı tanıtıldığında, sanırım bu muhakkak yörüngeye muhakkak damganızı vurduğunuzu varsaymak gerçek olur. Stratejik yol haritasında ’26 mali yılı sayısına girmiş olabilecek ve tahminen de bizimle paylaşabileceğiniz rastgele bir özel nüans yahut düzgünleştirme var mı?
Neil Barua: Evet. Ken, birkaç şey var ve CEO geçişi Şubat ayında sona erdiğinde paylaşacak daha çok şeyim var ve burada daha kapsamlı bir güncelleme için Yatırımcı Günü’nde bir şeyler planlıyoruz. Lakin işle ilgili son konuşmamızdan bu yana bana daha fazla inanç veren birkaç tema var ve tekrar, geçişin üzerinden 90 gün daha geçti. PLM’nin genişleme kabiliyetleri aslında çok farklı bir bahis ve geçtiğimiz yıl gördüğümüz ve devam edeceğine inandığım birtakım trendler var. Şirketin bu bahse odaklanması, belirttiğiniz birkaç yıl için ortaya koyduğumuz rehberliği destekleme konusunda bana itimat veriyor. Bu ALM gücünün yanı sıra. Bence bu, ivme gösterdiğimiz bir şey ve bu eserle pazarda gördüğümüz birtakım şeyler göz önüne alındığında daha fazla ivme kazanıyoruz ve tahliller artık Pure tarafından da artırıldı. Son olarak, SLM kesimi ve çapraz satış fırsatları konusunda, yalnızca SLM içinde değil, birebir vakitte 90 gün evvel yaptığımızın ötesinde bunları ilerletiyoruz. Ve artık ServiceMax’in satıcıların kotalarında olduğu gerçeği göz önüne alındığında, bu alanı da gösterdiğimiz sürdürülebilir büyüme kaldıraçlarını geliştirmeye devam etmek için odaklanacağımız bir alan olarak görüyorum, lakin bu eğilimi ’25 ve ’26’da göstermeye devam ediyoruz.
Operatör: Bir sonraki sorumuza geçiyoruz. KeyBanc’tan Jason Celino.
Jason Celino: Şahane. Codebeamer’ın gücünü, gördüğümüz bu ivmeyi takip ediyoruz. Volvo mutabakatıyla birlikte, 2-3 yıl evvel PTC’nin ALM alanında ne yaptığını nitekim bilenimiz var mıydı bilmiyorum. Codebeamer boru sınırı ve ALM gücü hakkında düşündüğümde, bunun ne kadarı mevcut eski ALM eserlerini yükseltmek isteyen mevcut müşterilerden kaynaklanıyor olabilir? Öbür araçların kazanımlarına ve yer değiştirmelerine karşı, bir ALM eserine bile sahip olmayan müşterilere karşı, bu mantıklı mı?
Neil Barua: Evet. Bunun ön tarafını ben alayım. Soru için teşekkürler. Bir basın bülteninde Volkswagen ile tüm şirket genelinde büyük bir stratejik bağlantı kurduğumuzu ve bahsettiğimiz tüm kullanım durumları için kurumsal kullanıcılarına code beamer dağıttığımızı belirttik. Gördüğümüz temalardan biri, bunun aslında mızrağın ucu olduğu ve bilhassa otomotiv segmentinde yeni logolara girmek için bir imkan sağladığıdır. Gördüğümüz şey, piyasadaki öbür araçların yerini alan Codebeamer’ın farklılaştırılmış yetenekleri ve PTC bünyesindeki PLM’ye geri dönüş ögesiyle aslında bahsettiğimiz ivmeyi yarattığı ve bu yıl boyunca da devam edeceğidir.
Jim Heppelmann: Tahminen ben de ekleyebilirim Neil. Mümkünse. Dördüncü çeyrekte aslında 5 araba OEM’i ile süreç yaptık. Volkswagen ile olan büyük süreç ve daha sonra öteki global OEM’lerle daha küçük, kimi durumlarda kapıya ayak basma tipi süreçler. Ve bunlardan en az 3’ü ile Codebeamer kazanımından evvel manalı bir CAD, PLM yahut ALM işimiz yoktu. Yani, mutlaka, sahip olduğumuz ALM konumundan ve bazen de PLM konumundan satış yapabiliriz. Lakin asıl heyecan verici olan, daha evvel hiçbir münasebetimiz olmayan büyük isimlere yeni logolar kazandırıyor olmamız.
Operatör: Bir sonraki sorumuz Barclays Capital’den Saket Kalia’dan gelecek üzere görünüyor.
Saket Kalia: Tamam. Olağanüstü. Çeyreği ve rehberi yeni uzun vadeli çerçevede görmek hoş. Neil, tahminen senin için biraz daha üst seviye bir soru olabilir. PTC için SaaS’a odaklanmanın çok kolaylaştırma olduğunu söylediğimizi biliyorum. Lakin açıkça görülüyor ki, en azından ServiceMax ile SaaS geçmişinden geliyorsunuz, ondan evvelki vaktiniz da olmasa bile, tahminen de soru şu, çeyrek içinde müşterilerle tanıştığınızda, PLM ve CAD’i buluta taşıma konusunda size ne düşünüyorlar?
Neil Barua: Evet. Şahane bir soru. Öncelikle, SaaS teklifimize olan ilgi devam ediyor ve bu, sürdürülebilir büyüme faktörleri açısından bahsettiğimiz pastanın kıymetli bir katmanı. Bir hatırlatma olarak, bunun S formunda bir benimseme eğrisi olmasını bekliyoruz. Size de söyledik ve ben de bunun on yıldan uzun bir seyahat olduğuna katılıyorum. Bu seyahate 1924 yılında da devam edeceğiz. Müşterilerden gelen geri bildirimlere bakacak olursak, Windchill+ ve Creo+’nın yalnızca yeni logolar için değil, birebir vakitte dönüşümler için de yol haritasının enteresan olmaya devam ettiği fırsatlar görüyoruz. Bununla birlikte, burada bahsettiğim değerli bir konu, ARR’mizin genel büyüme faktörlerinin şu anda ve açıkçası ’24’e kadar SaaS ile çok az ilgisi var. Bununla birlikte, halihazırda teminat altına aldığımız SaaS fırsatlarının, üzerinde çalıştığımız boru çizgisinin, bu müşterilerin dönüşüm tecrübesini optimize ettiğimizden emin olmak için bu müşterilerle el ele çalıştığımızdan emin oluyoruz. Yeniden bu, mevcut müşterilerimizin yanı sıra çok yeni olan müşterilerimiz ortasında on yıldan uzun sürecek bir seyahat olacak lakin odak noktamızın değerli bir modülü. Bununla birlikte, pastanın şu anda son derece âlâ çalışan ve grubu daha da hızlandırmak için zorlamaya yardımcı olacağım birçok diğer katmanı var.
Saket Kalia: Anladım. Anladım. Bu çok mantıklı. Kristian, tahminen seni takip etmem için. Ve özür dilerim, görüşmeye biraz geç katıldım. ARR’deki çift haneli büyümenin önümüzdeki yıl ve sonrasında da devam ettiğini görmek kusursuz. Tahminen de sormak istediğim soru, buradaki görünürlük düzeyiniz hakkında biraz konuşabilir misiniz? Geçmişte rampa muahedeleri hakkında konuştuğumuzu biliyorum. Ve sanırım ertelenmiş ARR’den de bahsetmiştiniz. Makro açıdan belgisiz bir yıl olacağı açık olan ’24’e bakarken sahip olduğunuz görünürlük yahut rahatlık seviyesini biraz daha derinlemesine inceleyebilir miyiz?
Kristian Talvitie: Evet. Demek istediğim, tekrar epeyce âlâ bir görünürlük düzeyine sahip olduğumuzu düşünüyorum. Mukavelelerimizin birden fazla çok yıllı mukaveleler. Yani aslında ’24 mali yılında yenilenmeleri kelam konusu değil. Yenilenmesi gereken bir kısım var. Fakat yeniden de, bu noktada elde tutma oranlarımız aslında epeyce yüksek. Ayrıyeten, sizin de belirttiğiniz üzere, ertelenmiş ARR’ye sahibiz, olağan ki uzun yıllardır ertelenmiş ARR’ye sahibiz. Lakin bu da bize daha fazla görünürlük sağlıyor.
Operatör: Bir sonraki sorumuz BofA’dan Andrew Obin’den geliyor.
Andrew Obin: Neil, Jim. PLM ve bilhassa Windchill hakkında bir soru sormak istiyorum. İşinizi büyütme konusunda çok başarılı oldunuz. Sanırım müşterileriniz operasyonlarını dijitalleştirdikçe ve bu dijital kıymet zincirini oluşturdukça aklıma takılan bir soru var. Daha fazla insan dijital iş parçacığına dokundukça, mevcut kullanıcıların ötesinde para kazanma fırsatı nedir? Gelir fırsatları nelerdir? İnsanları farklı hizmetler için fiyatlandırmak üzere fırsatlar var mı? Bunu biraz daha açabilir misiniz?
Neil Barua: Evet. Ben ön tarafı ele alayım, tahminen Kristian ve Jim de takviye olabilir. Bahsettiğim üzere, uzun yıllardır gördüğümüz itici güçlerden biri Windchill’in müşterilerimiz ortasında benimsenmesi. Ayrıyeten yalnızca mühendislik alanında değil, sizin de belirttiğiniz üzere artık tedarik zinciri, kalite üzere mühendisliğe daha yakın olan öbür kümelere da yayıldığını gördük. Kristian’ın da dediği üzere, Windchill’in kurumsal çapta bir kayıt sistemine dönüştüğünü görüyoruz, bu biraz vakit alacak, lakin bilhassa model tabanı ve bu kolu iten dijital iplik hakkında düşündüğümüzde eğilimlerin buna gerçek ilerlediğini görüyoruz. Açık olmak gerekirse, Windchill’de göstermekte olduğumuz güçlü sürdürülebilir büyümenin dışında gelir potansiyeli hakkında sorduğunuz kimi ekonomik noktalar, önümüzdeki orta ve uzun vadede bunu nasıl sürdürebileceğimizi düşünmek için kendi içimizde daha metrik odaklı bir yaklaşım üzerinde çalışıyoruz, bu, umarım ilkbaharın başlarında Yatırımcı Günü’ne girdiğimizde daha detaylı olarak açıklayacağımız bir alan olacaktır. Jim, Kris, eklemek istediğiniz bir şey var mı?
Jim Heppelmann: Tahminen şunu ekleyebilirim ki, bir müşteri bir mühendisliği birinci sefer benimsediğinde ve daha sonra daha geniş bir kurumsal dağıtıma genişlediğinde uzun vakittir temel kuralımız olmuştur. Genel olarak, daha geniş kuruluşlarda mühendislikte olduğundan 10 kat ila 15 kat daha fazla kullanıcı vardır. Münasebetiyle şirketler dijitalleştikçe, temelde şunu söylüyorlar: Sistemden dışarı aktarılan ve aktarılan ve tahminen de bir tarihte yanlış olabilecek bilgilerle çalışmak yerine, işletmedeki herkesin sisteme giriş yapmasını ve gerçek vakitli data almasını sağlamalıyız. tipik olarak çizimler ve PDF belgeleri vb. Bu yüzden gerçek bir fırsat olduğunu düşünüyorum. Ve evet, sanırım Neil Yatırımcı Günü’nde bunu biraz daha detaylı bir halde ölçmeyi teklif ediyor.
Operatör: Bir sonraki sorumuz JPMorgan (NYSE:JPM)’dan Steve Tusa’dan geliyor.
Steve Tusa: Jim, tekrar tebrikler. Mutlaka şahane bir koşu. Sanırım SaaS’ın gidişatı hakkında bizi yıllık olarak bilgilendireceğinizi söylemiştiniz. Sanırım açıklayıcı bir model ortaya koymuştunuz ya da en azından ’23 yılı sonunda ARR yüzdesi olarak nerede olacağınıza dair bir fikir vermiştiniz. Bunun nasıl sonuçlandığı hakkında biraz bilgi alabilir miyiz?
Kristian Talvitie: Evet. Demek istediğim, sanırım ’23’te 20’lerin ortalarında olmayı planladığımızı söylemiştik ve orada bitirdik.
Steve Tusa: Tamam. Şahane. Uzun vadeli nakit gayeleriyle ilgili bir sorum olacak. Başka aksiliklere karşın güzel sayılar ortaya koyuyorsunuz. Eski modele geri dönmedim. Fakat — ve faaliyet bazında etrafınızda hareket eden rastgele bir artış var mı zira sayılar temel olmayan rüzgarlara karşın epeyce güçlü görünüyor?
Kristian Talvitie: Soruyu anladığımdan %100 emin değilim Steve. Mesela – hayır, o denli bir şey yok – kimi getiri ve götürülerden bahsettiğimizde, yani faiz ödemeleri düşecek. Nakit vergiler artacak. Lakin bunun dışında, hakikaten yalnızca işi yürütüyoruz.
Operatör: Teşekkür ederiz. Bir sonraki sorumuz Griffin Securities’den Jay Vleeschhouwer’dan gelecek üzere görünüyor.
Jay Vleeschhouwer: PTC’nin değerli olduğunu düşündüğüm ve epeyce düzgün yaptığı bir şey, örneğin LiveWorx’ta CAD, PLM ve öteki 3 harfli kısaltmalar için eser yol haritanızı biraz detaylı olarak paylaşmanız. Jim ve Neil için bunu akılda tutarak, ’24’e baktığınızda, Atlas’ı daha da geliştirmek yahut DPM üzere yeni paketleme biçimleri yahut ’24 portföyü ile ilgili olarak bahsetmek istediğiniz öbür rastgele bir şey olsun, üzerinde çalıştığınız birtakım temel eser geliştirme yahut sürüm yürütülebilirlerinin neler olduğunu düşünüyorsunuz? Ve sonra Kristian için, geçmişte sık sık gündeme gelen bir soru, satış kapsamınız, müşteri hesap segmentasyonumuz hakkında. Kanal programları, kanal marjları, alanda bilmemiz gereken bu çeşitten rastgele bir şey açısından ’24 için uyguladığınız yeni bir şey var mı?
Neil Barua: Jay, soru için teşekkürler. Ben başlayacağım ve Jim de burada takviye verebilir. Yol haritası hakkında. Birinci olarak SLM konusunda, bu son görüşmede sorulan bir soru olduğu için bunu ben alacağım. Aralık ayında ServiceMax’i Servigistics’e yakınlaştıran ve pazarda âlâ karşılanacağına inandığımız birleşik bir teklifin yanı sıra birebir sürümde iki yetenek ortasında önleyici bakım kullanım durumları için ServiceMax’i IoT’ye bağlayan bir sürüm üzerinde çalışıyoruz. Daha geniş portföy açısından, Windchill+, Creo+, Kepware+, dediğim üzere, bu büyümeye ve vurgulamaya devam edecek stratejik bir alan olmaya devam ediyor ve ’24’te sahip olduğumuz tüm artı stratejiler için bir dizi kiralamamız var. Bu ortada, Atlas ile Plus stratejimizi desteklemek için yaptığımız işler de buna dahil. Üçüncü olarak, öncelik sırasına nazaran, bu ortada, Codebeamer, gerçek, ALM’yi ölçeklendirmek ve gördüğümüz güçlü talebi ve boru çizgisini yakalamaya devam etmek için Pure ve Codebeamer’ı aldığımızdan ve bunun müşteriye nasıl göründüğünün yanı sıra genel olarak Codebeamer’a yapılan eklemeler üzerinde çalıştığımızdan emin oluyoruz, Volkswagen üzere şirketlerin son kullanıcı tecrübesi konusunda kendilerine sunmamız için bize gereksinim duydukları kurumsal ölçeklenebilir olduğundan emin olmak için. Jim, eklemek istediğin bir şey var mı?
Jim Heppelmann: Tahminen yalnızca gözlemlemek için, dinleyin, burada konuşuyorsunuz, çapraz satışı teşvik eden projelerin birinci öncelik olduğunu söylediniz, SaaS’ı teşvik eden projeler ikinci öncelik, çok geride değil. Ve daha sonra fonksiyonellik, ölçeklenebilirlik, bilhassa Codebeamer üzere kuyruğunda kaplan olan ve buna cevap verdiğimizden emin olmak istediğimiz belli eserlerin her neyse. Sanırım söylediklerinizden yola çıkarak bunu bu formda tanımlayabilirim.
Kristian Talvitie: Jay, ben Kristian. Sorunuzun ikinci kısmına geçelim. Evet, aslında kanalda büyümeyi sürdürmenin yanı sıra bu alanda elde tutmayı güzelleştirmeye yardımcı olmak için uygulamaya koyduğumuz kimi teşviklerimiz var. Yani burada birtakım programlar var ve bu birebir vakitte onların CAD, PLM satma konusunda aslında şahane bir iş çıkarmalarını sağlamaya odaklanıyor. Portföyün öteki kısımlarını daha uygun çapraz satış yapmalarını sağlamak istiyoruz. Hem on-prem hem de SaaS’a, bilhassa de Windchill+, Creo+’ya odaklandığımızı görebiliyoruz. Direkt satış tarafında ise sahip olduğumuz bölge kapsamını geliştirmeye devam ettiğimizi söyleyebilirim. Yani durumumuz bu.
Operatör: Bir sonraki sorumuz Rosenblatt Securities’den Blair Abernethy’den geliyor.
Blair Abernethy: Jim, sanki Windchill+’ı biraz daha açabilir misin — şu ana kadar orada neler gördün? Bunu piyasaya sürmenizin üzerinden yalnızca birkaç ay geçtiğini biliyorum. Fakat burada gelir artışının ne olabileceğine dair bir fikriniz var mı merak ediyorum? Ayrıyeten Windshield+’ı örneğin Arena’ya karşı pazarda nasıl konumlandırıyorsunuz?
Jim Heppelmann: Evet. Kristian, artış açısından ne gördüğümüze değinmek ister misin ve sonra Arena’ya karşı farklılaşmaya girebilir miyim?
Kristian Talvitie: Evet. Yükselme perspektifinden bakacak olursak, bu noktada modellediğimizden ya da ilettiğimizden daha âlâ bir yükselme görmeye devam ediyoruz, yanlışsız, bu cins bir 2 kat yükselme. Sanırım bu mevzuda ilerlemeye devam ettikçe göreceğiz, uzun vadeli fırsat hakkında düşünmenin gerçek yolunun hala bu olduğunu düşünüyorum, lakin şu anda gördüğümüz şey bu.
Jim Heppelmann: Ve tahminen Windchill’e karşı Arena konumlandırmasını da ekleyebilirim. Windchill, Creo ile ve bazen de başka CAD sistemleri ile birlikte çalışarak bu dijital iş parçacığını mümkün kılıyor. Karmaşık eserlere sahip olan ve dikey olarak daha entegre olan büyük şirketler, bu mühendislik bilgilerinin üretim tarafından nasıl kullanılacağını ve servis tarafından tekrar nasıl kullanılacağını düşünüyorlar. Windchill de tüm bu karmaşıklığı paha zincirinde üst ve aşağı yanlışsız düzenliyor. Öte yandan Arena, bu çevik eser geliştirmede Onshape ile birlikte çalışıyor ve ekseriyetle daha küçük, süratli hareket eden yüksek teknoloji şirketlerine satılıyor. Tipik olarak, şirketler çok fazla elektronik, çok fazla yazılım ve muazzam ölçüde fason üretime sahiptir. Münasebetiyle Arena’nın çözmeye çalıştığı farklı bir sıkıntıdır ve Arena, bir şirketteki mühendislik grubunun diğer bir şirketteki fason üretim takımıyla ve hatta tahminen de bunu düzenlemek için dahil olan başka tedarikçilerle nasıl çalışacağı konusunda harikadır. Arena, eser konfigürasyonundan çok operasyonlara odaklanıyor ve örneğin elektronik sanayisinde çok sık gördüğünüz fason üretim tipi kurulumlara çok daha uygun. Bu nedenle Arena’nın Onshape ile çok hoş bir halde eşleşen özel maksatlı bir eser olduğunu söyleyebilirim, bir tıp kazıklı hoş bir kırmızı çizgi ya da bunun üzere bir şey ve hayli fazla sayıda üreticinin sahip olduğu bu sorunu ele alıyor.
Operatör: Teşekkür ederiz. Artık soru-cevap kısmımızı tamamlayacağız ve kapanış konuşması için kelamı Neil’e bırakıyorum.
Neil Barua: Elbette. Bugün bize katıldığınız ve sorularınız için herkese teşekkür ederim. Kris ve ben önümüzdeki haftalarda yatırımcı konferanslarına katılmak üzere yollarda olacağız. Kristian Kasım ayı ortasında New York’ta RBC Konferansında olacak. Kristian ayrıyeten Aralık ayı başında Londra’ya gidecek ve NASDAQ ve Berenberg konferanslarına katılacak. Ben de Aralık ayı başında San Francisco’daki Barclays Konferansında olacağım. Ayrıyeten Kasım ayı başında Boston’daki merkezimize bizi ziyarete gelecek 2 otobüs mağazamız var. Bu ziyaretlere Kristian ve Mike DiTullio konut sahipliği yapacak, ilgileniyorsanız lütfen BofA yahut Baird’e ulaşın. Grubumuz ismine tekrar teşekkür ediyor ve sizlerle bir ortaya gelmeyi dört gözle bekliyoruz.
Operatör: Teşekkür ederiz. Bayanlar ve baylar, bugünkü görüşmemiz sona ermiştir. Katıldığınız için hepinize teşekkür ederiz.
Bu makale yapay zekanın takviyesiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Kaide ve Şartlar kısmımıza bakın.
