ABD’nin tahvil devi Pacific Investment Management Company (PIMCO), önümüzdeki yıl başka varlık sınıfları yerine tahvilleri tercih edeceğini açıkladı. Bu durum, ekonomik büyümenin doruğa ulaşmış olabileceği ve enflasyon oranının yavaşlayacağı öngörüsünden kaynaklanıyor.
PIMCO’nun portföy yöneticileri, görünüm raporlarında, mevcut değerlemeler ve şiddetli ekonomik büyüme iddiası ile azalan enflasyon göz önüne alındığında, tahvillerin pay senetlerinden daha cazip göründüğünü belirtti.
Fiyatlarla aksi bir münasebet içinde olan ABD Hazine tahvillerinin getirileri son aylarda kıymetli bir artış gösterdi. Bu durum, yatırımcıların güçlü bir iktisatla desteklenen yüksek faiz oranlarının devam edeceği tarafındaki beklentilerinin artmasından kaynaklanmaktadır. Tıpkı vakitte, artan devlet tahvili ihracına ait artan tasalar, yatırımcıları uzun vadeli tahvil tutmak için daha yüksek tazminat arayışına yöneltmiştir.
Bununla birlikte, enflasyondaki potansiyel bir düşüş, Federal Rezerv’in faiz oranlarını beklenenden daha erken düşürmesine yol açarak tahvillerin bedelini artırabilir. Salı günü, Ekim ayı tüketici enflasyonu bilgilerinin beklenenden daha düşük çıkmasının akabinde tahvil getirileri sert bir düşüş yaşadı. Bu durum, Fed’in faiz artırımlarını durdurabileceğini ve piyasanın gelecek yılın birinci yarısında faiz indirimlerine hazırlandığını gösteriyor.
PIMCO, sabit gelir portföyünün faiz oranı değişikliklerine hassaslığını tabir eden durasyonun ABD’nin yanı sıra İngiltere, Avustralya ve Kanada üzere başka piyasalarda da cazip olduğunu düşünüyor.
Kredi dalında, varlık yöneticisi öngörülen ekonomik yavaşlama nedeniyle şirket tahvillerine karşı temkinli olduğunu belirtirken, ipoteğe dayalı menkul değerler ve birtakım menkul kıymetleştirilmiş tahvilleri tercih ettiğini gösterdi.
PIMCO, ABD’nin önümüzdeki yıl içinde resesyona girme mümkünlüğünü %50 olarak iddia ediyor. Firma, çeşitli ölçütlere nazaran çok bedelli olduğunu düşündüğü pay senetleri konusunda genel olarak nötr bir duruş sergiliyor, fakat vakit içinde daha makul düzeylere dönüleceğini öngörüyor.
Reuters bu makaleye katkıda bulunmuştur.
Bu makale yapay zekanın takviyesiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Kaide ve Şartlar kısmımıza bakın.
