Allegheny Technologies Incorporated (ATI), üçüncü çeyrek kar davetinde rekor satışlar ve gelecek için güçlü bir görünüm bildirdi. Titanyum ve özel materyaller konusunda uzmanlaşan şirket, havacılık ve savunma pazarında güçlü bir büyüme kaydedildiğini ve satışların %61’lik rekor bir düzeye ulaştığını belirtti. Titanyum sevkiyatları da geçen yılın birebir çeyreğine kıyasla %50 artışla 200 milyon $’lık yeni bir rekora ulaştı.
Görüşmeden çıkarılan değerli sonuçlar şunlardır:
- ATI’nin Oregon’daki titanyum eritme kapasitesini artırması büyümenin itici gücü oldu. Şirket, müşteri talebini karşılamak için dördüncü bir fırını devreye sokmayı planlıyor.- Şirketin dönüşümsel hareketleri karlılığı artırdı ve FAVÖK marjları üçüncü çeyrekte %21,5’e ulaştı.- ATI, nitelikli emeklilik yükümlülüklerini kıymetli ölçüde azalttı ve bu çeyrekten itibaren emeklilik sarfiyatlarında düşüş görmeyi bekliyor.- Şirketin bu çeyrek için düzeltilmiş EPS’si, beklentilerinin üzerinde 0,55 $ oldu. İvmenin 2025 ve sonrasında da devam etmesi bekleniyor.ATI, 29 Kasım’da yapacağı yatırımcı güncellemesinde büyümesine ait daha fazla netlik ve görünürlük sağlamayı planlıyor.
Kazanç daveti sırasında ATI, 2023 yılında alınan tedbirlerin kıymetli kar avantajları sağlamasının beklendiğini duyurdu. Şirket, emeklilik öncesi oranlara kıyasla yıllık emeklilik sarfiyatlarında 45 milyon doların üzerinde bir düşüş öngörüyor. Bu atak, şirketi emeklilik işinden aktif bir halde uzaklaştırıyor ve nakit bakiyesi şu anda 400 milyon doları aşıyor.
ATI ayrıyeten %80 kontrat ve %20 süreç karışımını sürdürme stratejisini de tartıştı. Kritik uygulamalar için daha yüksek kıymetli alaşımlar üretmek üzere Oregon’da dördüncü bir fırın kurma kararlarının altını çizdiler. Şirket, bilhassa havacılık ve savunma bölümünde olmak üzere, 2024 ve sonrasında marj uygunlaşmasını sağlamak için karışımın ve fiyatlandırmanın güzelleşmesini bekliyor.
Şirket ayrıyeten 3. çeyrekte tesislerinden birindeki trafo kesintisiyle ilgili operasyonel bir sorun yaşadığını bildirdi, lakin yatırımcılara bunun çözüldüğünü ve 4. çeyrek için çıkar beklentilerini etkilemeyeceğini garanti etti.
Şirket sürdürülebilir ivmesine güveniyor ve işletme sermayesini yönetmeye odaklanarak ve 4. çeyrekte düzgünleşme görmeyi bekleyerek önümüzdeki yıllarda büyümenin devam etmesini bekliyor. Şirket, tüm yıl için özgür nakit akışı iddia aralığını 130 milyon ila 160 milyon dolar olarak daralttı.
InvestingPro Insights
Allegheny Technologies Incorporated (ATI) tarafından bildirilen güçlü performansa ek olarak, InvestingPro dataları ve ipuçları daha fazla bilgi sağlar. 2023’ün 2. çeyreği prestijiyle 5240 milyon USD piyasa pahası ve 18,69 F/K oranı ile ATI’nin finansal sıhhati sağlam görünüyor. Şirketin gelir büyümesi, şirketin başarılı genişleme eforlarını yansıtan 2Ç 2023 prestijiyle son on iki ayda %25,63’lük etkileyici bir artış gösteriyor.
InvestingPro İpuçları, idarenin etkin olarak pay geri alımı yaptığını ortaya koyuyor, bu da şirketin geleceğine olan inançlarının bir göstergesi olabilir. Dahası, ATI pay başına yararını daima olarak artırıyor, bu da potansiyel yatırımcılar için olumlu bir işaret. Bununla birlikte, altı analistin önümüzdeki periyot için karlarını aşağı istikametli revize ettiğini belirtmek değerlidir, bu da büyümede potansiyel bir yavaşlamaya işaret edebilir.
InvestingPro, ATI için toplamda 10’un üzerinde ek ipucu sunarak yatırımcılar için kapsamlı bir tahlil sağlıyor. Bu bilgiler, InvestingPro platformunun bedelinin altını çizerek, şuurlu yatırım kararları almak için çok kıymetli olabilir.
Tam transkript – ATI Q3 2023:
Operatör: Merhaba, ATI 2023 Üçüncü Çeyrek Sonuçları Konferans Görüşmesine beğenilen geldiniz. Benim adım Alex. Bugünkü görüşmeyi ben koordine edeceğim. [Şimdi kelamı konut sahibiniz Yatırımcı Münasebetleri Lider Yardımcısı Dave Weston’a bırakıyorum. Lütfen devam edin.
Dave Weston: Teşekkür ederim. Günaydın ve ATI’nin 2023 üçüncü çeyrek kar görüşmesine beğenilen geldiniz. Bugünkü görüşme web sitemizde yayınlanmaktadır. Üçüncü çeyrek sonuçlarımızdan kıymetli noktaları paylaşmak üzere bugünkü görüşmemize İdare Şurası Lideri ve CEO Bob Wetherbee ile Genel Müdür Yardımcısı ve CFO Don Newman katılıyor. Hazırlıklı konuşmalarımıza başlamadan evvel, bu görüşmeye eşlik eden ek sunuma dikkatinizi çekmek isterim. Bu slaytlar sonuçlarımız ve görünümümüz hakkında ek renk ve detaylar sağlamaktadır. Bu sunumu atimaterials.com adresindeki web sitemizde bulabilirsiniz. Hazırlıklı konuşmalarımızın akabinde sorularınızı alacağız. Bir hatırlatma olarak, tüm ileriye dönük tabirler çeşitli varsayımlara ve ihtarlara tabidir. Bunlar çıkar bülteninde ve slayt sunumunda belirtilmiştir. Artık kelamı Bob’a bırakıyorum.
Bob Wetherbee: Teşekkürler Dave. Herkese günaydın. Üçüncü çeyrek, ATI için bir öteki sağlam A&D büyümesi ve devam eden marj genişlemesi çeyreği oldu. Bu sabah 3 değerli noktanın altını çizeceğim: birincisi, ATI eserlerine yönelik havacılık ve savunma pazarı talebi güçlü ve önümüzdeki yıllarda da büyümenin devam etmesini bekliyoruz; ikincisi, dönüşümsel aksiyonlarımız sonuçları manalı bir halde güzelleştiriyor, daha da güzeli, şimdi seyahatin birinci evrelerindeyiz ve birçok yarar şimdi gelmedi; üçüncüsü, güçlü uygulamamız müşterilerimiz ve hissedarlarımız için sonuç veriyor. Artık de bunların her birine ait kimi bilgiler. Birinci olarak, ATI’nin eserlerine yönelik güçlü havacılık ve savunma pazarı talebi devam ediyor. Birtakım özel eser kümeleri için sipariş teslim mühletleri 2025’in birinci çeyreğine kadar uzanmaktadır ve son vakitlerde dünyada yaşanan olaylar emniyet, güvenlik ve sürdürülebilir performansın her zamankinden daha değerli olduğunu pekiştirdiğinden, en yüksek uçak gövdesi üretim oranlarından hala yıllar uzaktayız. ATI bu beklentileri karşılamak için güzel bir pozisyondadır. Yanlışsız eserlere, gerçek yeteneklere ve yanlışsız gruba sahibiz. İkinci çeyrekte %58 olan A&D satışları üçüncü çeyrekte %61’e ulaştı. Bu ATI için tüm vakitlerin rekoru ve %65’lik gayemize yanlışsız ilerliyoruz. Bu büyümenin nedeni nedir? Başta titanyum olmak üzere uçak gövdesi talebinde bir öteki değerli artış. Üçüncü çeyrekte uçak gövdesi materyallerinin sevkiyatı 200 milyon doları aştı. Bu sayı geçen yılın üçüncü çeyreğine nazaran %50’den fazla bir artış manasına geliyor. Bu bizim için yeni bir rekor ve 2019’un 2. çeyreğindeki yüksek filigranımızı geride bıraktı. Bunu nasıl başardık? Artan inşa oranları, hak edilmiş pay kazanımlarının gerçekleştirilmesi ve sanayi analistlerinin ekseriyetle operasyonel uygulama olarak isimlendirdiği çok sıkı çalışma. Oregon’da artan titanyum eritme kapasitemiz, en üst seviye büyümemizi sağlayan kritik bir öge oldu. Bu 3 fırını tekrar çalıştırmak için yapılan mütevazı yatırım ve genel eriyik randımanını optimize eden ek adımlar, titanyum eriyik kapasitemizi 2022’ye kıyasla %35 oranında artırmamıza yardımcı oldu. Şu anda tam çalışma suratında üretim yapıyor. ATI titanyumu için müşteri taahhütleri o kadar güçlü ki, şu anda birebir Oregon Milk tesisinde dördüncü ve büyük olasılıkla son fırını devreye alıyoruz. Bu ek fırın, kritik uygulamalara sahip müşterilerimiz tarafından ağır talep gören yüksek bedelli özel titanyum alaşımları üretecek. Çok tartışılan jeopolitik bozulmanın tedarik zincirinde bıraktığı bir boşluğu daha dolduruyor. İşletme takımımızın yüksek verimlilikle yürüttüğü bu son adım, yılda 50 milyon dolarlık ek titanyum geliri sağlayacaktır. Kapasiteyi 2024’ün birinci yarısında artırma ve ikinci yarısında daha yüksek tam çalışma oranına ulaşma yolunda ilerliyoruz. Bu yatırım, mevcut yatırım harcaması kılavuzumuz dahilindedir. Toplamda, titanyum kapasitesini tekrar başlatma ve optimizasyonlarla daha evvel öngördüğümüz %35’ten %45’e çıkardık. Ayrıyeten Richland, Washington’daki eritme tesisimiz 2025 yılında faaliyete geçecek. Günümüzde titanyum talebi ne kadar güçlü? Yalnızca 12 ay içinde toplam ATI titanyum satışları yaklaşık %75 arttı. Bu inanılmaz bir artış, güçlü talep, müşteri taahhütleri ve bu vaktinde ve verimli kapasite eklemeleri, kimi durumlarda kentteki tek oyun biziz. Önümüzdeki devirde daha da güçlü sonuçlar elde edeceğimiz açık. ATI’nin bir kesimi olmak için epey heyecan verici bir vakit. İkinci noktaya geçelim. Dönüşümsel hareketlerimiz fark yaratıyor. Büyümek için daha fazla alanla birlikte artan karlılık sağlıyorlar. ATI’nin COVID’in derinliklerinde başlayan dönüşümü bugün işletmede manalı sonuçlar doğuruyor. Bu çeyrek de FAVÖK’ün arttığı ve marjların güzelleştiği bir çeyrek oldu. HPMC’nin FAVÖK marjı 3. çeyrekte %21,5’e ulaştı. Büyük ve istikrarlı bir ilerleme kaydediyoruz. 2025 yılına kadar HPMC marjlarını dengeli bir biçimde düşük ila orta %20 aralığında sunmayı hedefliyoruz. Her gün sevkiyatları hızlandırmak, operasyonlardaki darboğazları gidermek ve kolaylaştırmak ve sistem genelinde akış müddetlerini optimize etmek için çalışıyoruz. Bu yüksek pahalı gereç ATI’nin terbiye tesislerinden geçerken, aşağı akış operasyonları test ediliyor ve her zamankinden daha fazlasını sağlıyor. Zorluklara karşı bağışıklığımız yok, yeni darboğazlar ortaya çıkıyor ve bazen eski elektrik transformatörleri arızalanıyor. Üçüncü çeyrekte Lockport, New York değirmen operasyonumuzda da bu türlü bir durum yaşandı. İşletme takımı elektriği nispeten süratli bir halde geri getirse de, kesinti 4. çeyrek sevkiyatlarımızda potansiyel bir kesinti yarattı. Takım, aksi takdirde 4. çeyreğin kar hanesine yansıyacak etkiyi değerli ölçüde dengelemek için agresif adımlar attı. Güçlü talep, çok çalıştığımız manasına geliyor. Bu nedenle, istikrarlı operasyonlar sağlamak için önleyici bakıma olan odağımızı artırıyoruz. Gelişmiş Alaşımlar ve Tahliller segmentimizde, havacılık ve savunma karışımı güzelleşmeye devam ediyor. Bu oran 3. çeyrekte %35’e ulaştı. Bu oran bir yıl öncesine nazaran 8 puan daha yüksek. Bu pazarlar için uzun vadeli büyüme fırsatlarını düşündüğünüzde bu düzgün bir haber. Endüstriyel talep yumuşadı. Bunun süreksiz şartlardan kaynaklandığını biliyoruz. Operasyonel olarak, yakın vadeli maliyet yapımızı bu düşük taleple uyumlu hale getirmek için tedbirler aldık. Ticari olarak ise eser karmamızı optimize etmeye odaklandık. Bu durum, havacılık ve savunma alanında önder olmanın neden stratejimizin merkezinde yer aldığını bir kere daha hatırlatıyor. Uzun vadeli büyüme potansiyeli olan, ATI’nin farklılaştırılmış yeteneklerinin müşterilerimizin başarısı için kritik kıymet taşıdığı ve elde edilen getirilerin bu materyallerin temel kıymetini yansıttığı pazarlarda en düzgün durumdayız. Dönüşüm için öteki neler yapıyoruz? Ekim ayında, nitelikli emeklilik yükümlülüklerimizi yıllık ödeme yoluyla %85 oranında azalttığımızı ve kalan %15’lik kısmı büsbütün finanse edeceğini umduğumuz ek katkılarda bulunduğumuzu duyurduk. Burada bir an için açık konuşmama müsaade verin. Bu bizim için ve ATI grubu için büyük bir dönüm noktası. Bunun üzerinde uzun mühlet çalıştık. Beş, altı, yedi, tahminen de on yıldır neredeyse her yarar davetinde bunun hakkında konuştuk. Lakin buraya gelirken, emeklilerimize ve hissedarlarımıza verdiğimiz taahhütleri yerine getirirken çok şuurlu davrandık. Bu noktaya geldiğimiz için mutluyum, grubun sıkı çalışmasını ve başardığımız şey için bu türlü bir şeye ihtimamla hazırlanmasını takdir ediyorum. Bu olağanüstü bir şey. Bu süreç ATI’nin bilançosunu kıymetli ölçüde küçültmekte ve ileriye dönük olarak değerli ölçüde nakit akışı yaratma kabiliyetimizi arttırmaktadır. Paylaştığımız üzere, bu emeklilik iptalinin en büyük yararı, bu çeyrekten itibaren emeklilik masraflarında manalı bir düşüş göreceğimiz AA&S segmentine olacaktır. Bugün üçüncü olarak ATI’nin muvaffakiyetini vurgulamak istiyorum. Düzeltilmiş pay başına çıkarımız 0.55 dolar oldu. Bu sayı Ağustos ayı beklentilerimizin orta noktasının üzerinde. Bu ivmenin 2025 ve sonrasında da devam edeceğini düşünüyoruz. Artık Don bizi finansal sonuçlara götürecek ve 4. çeyrek ile önümüzdeki devir hakkında biraz konuşacak. Akabinde kapanışı yapmak ve soru-cevap kısmına geçmek üzere geri döneceğim. Don?
Don Newman: Teşekkür ederim Bob. Üçüncü çeyreğimiz güçlü temelimizi, esaslı ve büyüyen A&D içeriğimizi pekiştiriyor. Bu bize âlâ hizmet ediyor. Pay başına 0.55 dolarlık düzeltilmiş EPS’miz, beklentilerimizin orta noktasından daha güzel performans gösterdi. Unutmayın ki, evvelki beklentilerimiz emeklilik maaşlarının iptalini ve finansmanını destekleyen borçla ilgili 0,03 dolarlık faiz masrafını içermiyordu. A&D işimizin gücü, toplam düzeltilmiş FAVÖK marjını artırmamızı sağlarken, üst üste beşinci çeyrekte de 1 milyar doların üzerinde gelir elde etmemizi sağladı. Dördüncü çeyrek ve sonrasına baktığımızda, performansımızın ve büyümemizin esnekliği işimizi taşımaya ve paha yaratmayı desteklemeye devam ediyor. HPMC’de, A&D içeriğimiz 200 baz puan artarak %85’e yükseldi ve FAVÖK marjının %21,5’e yükselmesini destekledi. Bu segmentin karışımı, fiyatlandırması ve performansı, mevcut piyasa şartları ve ATI’nin bu yapı talebi etrafında optimizasyonu ile uyumludur. AA&S segmentimizdeki %10,4’lük FAVÖK marjı, daha evvel bildirilen ve bu çeyrekteki marjları yaklaşık 200 baz puan etkileyen mevsimsel 3. çeyrek kesintilerini yansıtmaktadır. AA&S marjları, üretim döngümüz ve A&D ve A&D gibisi pazarlarımızda devam eden büyüme sayesinde dördüncü çeyrekte artacaktır. Ayrıyeten son emeklilik hareketlerinin birinci yararlarını da göreceğiz. SRP dönüşüm vakit çizelgemizin ilerisinde olduğumuzu ve AA&S’nin 2025 FAVÖK marjlarını orta ila üst genç yüzde aralığında sunma kabiliyetimize olan itimadımızı koruduğumuzu da belirtmek isterim. Bilanço tablosuna dönecek olursak. Gelecekte güçlü nakit üretimi için bu işletmeyi yine şekillendirmeye devam ederken çok şey yapıyoruz. Yönetilen işletme sermayesi odak noktamız olmaya devam ediyor. Üçüncü çeyrek boyunca satışların %40’ına yakın bir düzeyde kalmasına karşın, dördüncü çeyrekte işletme sermayesi düzeylerinin idaresinde manalı bir güzelleşme öngörüyoruz. Bu güzelleşme, stokların azaltılmasının yanı sıra alacak ve borç performansından kaynaklanacaktır. Bu teşebbüsler şu anda devam etmektedir. Ön uç eritme kapasitemizdeki talep arttıkça envanter uygunlaştırma için kilit bir maksat alanıdır, grubumuz bu büyümeyi bitmiş esere ve teste gerçek akarken optimize etmektedir. Yılsonu yönetilen işletme sermayesinin satışların %31’i ile %32’si ortasında olacağını öngörüyoruz. Bu oran evvelki beklentilerimizden biraz daha yüksek, lakin bu etkiyi yatırım harcamaları idaresi ve başka alanlardaki performansımızla büyük ölçüde telafi etmeyi umuyoruz. Bu nedenle, tüm yıl için özgür nakit akışı beklentimizi 130 milyon ila 160 milyon dolar aralığına indiriyoruz. 4. çeyrek nakit akışı çok güçlü olacaktır. Bilanço hakkında konuşurken, yıllık emeklilik ödemeleri de dahil olmak üzere son emeklilik hareketlerimizin tesirini daha da vurgulamak istiyorum. Hatırlayacağınız üzere, son birkaç yıldır maruz kaldığımız riskleri azaltmak için birçok adım attık. Buna karşın, emeklilik varlıklarımız ve yükümlülüklerimiz, direkt denetimimiz dışındaki piyasa güçleri tarafından yönlendirilen, hissedarlarımız için hala ileriye dönük bir risk ögesini temsil ediyordu. Emekliliğin iptal edilmesiyle birlikte bu riskin yaklaşık %85’i başarılı bir biçimde ATI’den sağlam ve tam nitelikli bir üçüncü tarafa aktarılmış oldu. Planlanan ek katkıların bir sonucu olarak, kalan yükümlülüklerimizin büsbütün finanse edilmesini bekliyoruz. Bu nedenle, artık nitelikli emeklilik planlarına rastgele bir kıymetli nakit katkı yapmayı beklemiyoruz. Ayrıyeten, 2023 yılında alınan annuitizasyon ve öbür emeklilik aksiyonlarının kıymetli çıkar yararları sağlamasının beklendiğini vurgulamak istiyorum. Bilhassa, yıllık emeklilik masraflarının iptal öncesi çalışma oranlarına nazaran 45 milyon dolardan fazla düşmesini bekliyoruz. Bu kayma yolu adımları, hedeflediğimiz sonucu vermiştir. Bu bizi büyük ölçüde emeklilik işinden çıkarıyor. Bu faaliyetin akabinde nakit bakiyemiz 400 milyon doları aştı. Nakit akışı açısından güçlü bir dördüncü çeyrekle birlikte, net borç görünümümüz ileriye dönük olarak daha da güzelleşecektir. İstikrarlı bir sermaye dağıtım stratejisi sunmaya devam etmeyi, büyümeyi finanse ederken birebir vakitte borçlanmayı azaltmayı ve hissedarlara sermaye iadesi yapmayı amaçlıyoruz. Bu maksatla, üçüncü çeyrekte yaklaşık 45 milyon dolarlık pay satın aldık ve kalan 30 milyon dolarlık yetkimizi dördüncü çeyrekte tamamlamayı bekliyoruz. Bu döngünün gelecekte de büyüme, performans ve bilançomuzdaki dalgalanmanın azalmasıyla devam etmesini ve güçlenmesini bekliyoruz. Artık de 2023 yılının geri kalanı için öngörülerimize daha yakından bakalım. Daha evvel kestirim ettiğimiz ve bu sonuçlarla pekiştirdiğimiz üzere, güçlü bir dördüncü çeyreğe hakikat ilerliyoruz ve bu ivmeyi 2024’e taşımalıyız. Yıl sonuna yaklaşırken, tüm yıl için pay başına kar beklentimizi 2,20 ila 2,30 dolar aralığına çekiyoruz ve evvelki orta nokta olan pay başına 2,25 doları koruyoruz. Bu orta noktada, 4. Çeyrek EPS’miz 0,62 $ ile 2023 için en yüksek çeyreklik sonucu temsil ediyor. Sağlam A&D talebi ve artan kapasitenin yanı sıra optimize edilmiş döngüler ve performans, ileriye baktığımızda EPS’deki bu yüksek su işaretine işaret ediyor. Belirttiğim üzere, hür nakit akışı varsayımımız evvelki beklentilerle dengeli kalmaya devam ediyor. Satışlarımızdaki artıştan kaynaklanan işletme sermayesi baskısını, sermaye yatırımlarımızda devam eden ihtiyatlılık ve sıkı disiplin ile dengeliyoruz. Katmanlı üretim için yeni duyurduğumuz sınıflandırılmış tesisimiz de dahil olmak üzere tüm değerli genişleme ve projeler planlandığı üzere devam ediyor. Bununla birlikte, cari yıl sermaye harcamalarımızı 190 milyon ila 210 milyon dolar aralığına düşürebiliyoruz. Şimdi 2024 yılı için resmi bir öngörüde bulunmasak da, önümüzdeki yıl için daha evvel 2025 yılı için belirlediğimiz gayeler doğrultusunda büyümeye devam edeceğimizi ve performansımızı artıracağımızı söyleyebilirim. Yaklaşan 29 Kasım tarihli yatırımcı güncellememizde, bu büyümeye ait daha fazla netlik ve görünürlük sunmayı amaçlıyoruz. Ayrıyeten, 2027 finansal amaçlarımıza ait bilgiler de dahil olmak üzere, ATI’nin 2025 ve sonrasında devam eden yükseliş trendine ait yeni perspektifler ve detaylar sunacağız. Bu aktiflik için New York Borsası’nda bize şahsen katılacağınızı umuyoruz. Bu ortada, kayıtlar web sitemizde mevcuttur. Açılış konuşmalarımızı tamamlamak üzere kelamı Bob’a bırakıyorum.
Bob Wetherbee: Teşekkürler, Don. Bunlar ATI için nitekim heyecan verici vakitler ve ben sürdürülebilir ivmemize ve gidişatımıza güveniyorum. Hepsinden düzgünü, 2025 yılı bile ATI için büyümenin tepesi olmayacak. Önümüzde net bir görünürlük ve on yılın art yarısına kadar uzanan uzun vadeli mutabakatlarla daha uzun yıllar büyüme var. Artan talepten faydalanmak için işimizi şekillendirmeye devam ederken birebir vakitte işimizi gelecekteki risklere karşı izole ediyoruz. Bu ayın ilerleyen günlerinde New York’ta yapacağımız yatırımcı güncellemesi için bize katılacağınızı umuyorum. Don’un da dediği üzere, bu büyümenin neye benzediği ve ATI ve hissedarlarımız için ne manaya geldiği hakkında çok daha fazla konuşacağız. Bununla birlikte, sorularınız için çizgisi açalım. Operatör, birinci soru için hazırız.
Operatör: Bugünkü birinci sorumuz Barclays’ten David Strauss’tan geliyor. David, sınırınız açık. Lütfen devam edin.
David Strauss: Dördüncü çeyrekte AA&S için görünümü netleştirmek istiyorum, Don. Sanırım bültende dördüncü çeyrekte istikrarlı bir performans varsayımından bahsetmiştin. Fakat az evvelki konuşmanızda, emeklilik maaşları, daha düşük emeklilik maaşları ve neolojinin olmaması sayesinde marjın iyileşeceğinden bahsettiniz. Bu ikisini bir ortaya getirebilirseniz, 4. çeyrekte AA&S’nin cirosu ve marjları için tam olarak ne varsayıyorsunuz?
Don Newman: Evet. Kusursuz. Hoş soru. Açıklığa kavuşturmak gerekirse, stabilizasyondan bahsettiğimizde, bu sahiden satış trendleri açısından gördüklerimize yönelik bir referanstı. Endüstriyel alanda birtakım aykırı rüzgarlar gördük, lakin birebir vakitte A&S’de A&D’ye maruz kalmalarıyla ilgili kimi art rüzgarlar ve uygun bir karışım değişikliği de görüyoruz. Lakin 3. çeyrekten 4. çeyreğe kadar genel olarak baktığımızda, en üst düzey açısından sahiden bir dengelenme görüyoruz. Lakin haklısınız, alt satıra baktığınızda, 3. çeyrekte %10,4 marj açıkladıysanız, 4. çeyrekte de emsal marjlar bekleyeceğinizi mi söylüyorsunuz? Kısa yanıt hayır. AA&S’de FAVÖK’ün yanı sıra marjın da 4. çeyrekte uygunlaşmasını bekliyoruz. Bunun birkaç nedeni var. Birincisi, 3. çeyrekte kimi değerli kesinti maliyetlerimiz oldu, bu kesinti maliyetlerinin 8 milyon ila 10 milyon dolar ortasında olduğunu düşünüyoruz. Bunlar 4. çeyrekte tekrarlanmayacak. Dördüncü çeyrekte beklediğimiz ikinci uygun rehber ise emeklilik maaşlarına bağlı. Emekli maaşından bahsetmiştik, 45 milyon $’lık âlâ bir kılavuz. Bu yararın bir kısmının 4. çeyrekte bize ulaştığını göreceğiz. AA&S’ye olan tesirini düşündüğünüzde, bunu şu biçimde ayırmak istersiniz. Yıllık 45 milyon dolar, çeyrek başına yaklaşık 11 milyon dolar artıya denk geliyor. Ve biz bu yarardan tam bir çeyrek boyunca yararlanamayacağız. Şirketteki bu 11 milyon doların 7,5 milyon ila 9,5 milyon dolarını yalnızca kısmi bir periyot olduğu için alacağız. Sanırım bu ögenin üst sonunu alacağız. Bunu modüllere ayırdığınızda ve tamam dediğinizde, bunun ne kadarı AA&S? Muhtemelen yaklaşık %75’inin AA&S’nin hissesi olduğunu düşünün. Geri kalanı da kurumsal ve HPMC ortasında paylaştırılacaktır. Bu size biraz yardımcı olur mu?
David Strauss: Evet, bu umduğumdan da fazla. Bob için süratli bir takip. Açıkçası büyük motor üreticilerinden biri önümüzdeki birkaç yıl içinde buradaki birçok dipsi değiştirecek üzere görünüyor. Dövme disk işiniz açısından size yardımcı olacak ve biraz hisse almanızı sağlayacak rastgele bir ek fırsat var mı?
Evet. Hoş soru, David. Ve kolay yanıt – kolay yanıtlara bağlı kalacağız ve bugün beklentilerinizi aşmaya çalışacağız, David. Evet diyebilirim. Yakın vadede, mevcut akış yollarının hızlanmaya ve yeterli akmaya devam etmesini sağlamak için bu motor üreticisiyle çok işbirliği içinde çalışıyoruz. Açıkçası, atölye ziyaretlerindeki artışla birlikte, başka şeyler önümüze çıktıkça ekstra yedek kesim görüyoruz. Bence bu üzere durumlarda, hem hammaddeler hem de dövme kesimler için birden fazla vakit ikinci kaynak yahut yedek kaynak fırsatları görüyorsunuz. Ve bence orada gelişecek mükemmel bir alakamız var. Bence yakın vadede, akış tarafında onlara yardımcı olmak için elimizden gelen her şeyi yapıyoruz. Daha uzun vadede, evet, size verdiğimiz yatırım harcaması rehberimiz dahilinde muhtemelen hammadde ve dövme kesimlerinde fırsatlar var, aslında eski izotermal dövme preslerimizden birini birtakım yeni yükseltme ve denetim sistemleriyle yükseltmeyi yeni bitirdik. Hasebiyle izotermal dövme sürecinin motora girmesi konusunda kendimizi epeyce âlâ hissediyoruz. Oradaki çalışanlar da bunun büyük bir kesimi olabilir. Bu yüzden bu mevzuda epeyce heyecanlıyız. Muhtemelen ’25, ’26, ’27’ye kadar göremeyeceğiz ancak katiyen hakikat yoldayız.
Operatör: Bir sonraki sorumuz Seaport Research’ten Richard Safran’dan geliyor. Çizginiz şu anda açık. Lütfen devam edin.
Richard Safran: Elinizden geldiğince, 2022 EPS ile ’23 için öngördüğünüz EPS ortasında elmadan elmaya bir karşılaştırma yapmaya çalışabilir misiniz? Bu yıl geçen yılın olumlu havacılık kredilerini çıkarıyorsunuz. Emekli maaşlarınızda artış var. EPS’nin artışa yakın olduğunu söylemek yanlışsız olur mu? Artık bunlar benim sözlerim, lakin tahminen 2022 ile 2023 için gördükleriniz ortasında bir köprü kurarsınız diye düşündüm.
Don Newman: Rich, benim için tüm matematiğimi yaptın. Yani katiyetle haklısın. Lakin görüşmedeki öteki şahısların de faydasına olacak halde, az evvel söylediklerinize katılıyorum. Yani 2022 performansımızı düşündüğünüzde, 1.99 $ EPS açıkladık, lakin COVID kredileri üzere tekrarlanmayan kalemler vardı. Ve sonra emeklilik sarfiyatının 2023’te patlayacağını biliyorduk. Bunu proforma olarak hesaplarsanız, bu sizi 2022’de tüm yıl için yaklaşık 1,50 $ yahut bu aralıkta bir EPS’ye götürür. Bunu beklentilerimizin orta noktası ile karşılaştırdığımızda, ki sanırım sen de bu noktaya değiniyorsun Phil, 2.25 dolarlık orta noktayı işaret ediyorsun ve bu da pay başına kazancımızda yıldan yıla yaklaşık %50’lik bir artış manasına geliyor. Buradaki güzel haber, birincisi, bu iş kolunda var olan ve büyük ölçüde havacılık ve savunma stratejisi tarafından yönlendirilen temel büyümenin olağanüstü bir göstergesi. Öteki güzel haber ise bunun durmasını beklemiyoruz. Daha fazla büyüme bekliyoruz ve 29 Kasım’da bir ortaya geldiğimizde bu mevzu hakkında daha fazla konuşacağız. Lakin bu — 2023’te gördüğünüz artış EPS’dir, gelecekte de uygun bir performansın habercisi olduğunu düşünüyoruz.
Richard Safran: Ve son olarak, sanırım daha evvel işin işlemsel kısmından bahsetmiştiniz, bu mevzuda daha seçici davranıyordunuz, yüksek talep vardı. İşin işlemsel kısmı hakkında bir ya da iki yorum yapıp yapamayacağınızı, bunun nasıl bir eğilim gösterdiğini ve aldığınız işin marj artırıcı olup olmadığını bilmek istiyorum.
Bob Wetherbee: Rich, evvel ben başlayabilirim. Don sonunda isterse ekleme yapabilir. Lakin katiyen katkı sağlıyor. Oradan başlıyoruz. Kesimde hiçbir vakit düşük fiyatçı olarak bilinmedik. Bu yüzden eserlerdeki kıymeti görme eğilimindeyiz. Ve bu işlemsel işte daha kuvvetli, daha farklılaştırılmış titanyum ve nikel alaşımlarına geçme eğilimindeyiz. Teslim müddetleri o denli ki, şayet bir distribütörseniz ya da kimi küçük OEM’lerdenseniz, daha evvel, muhtemelen Mayıs ayında, titanyum ya da nikel arayan rastgele birini tanıyorsanız, siparişlerini kayıtlara almaları gerektiğini söylemiştik ve bu mutlaka gerçekleşti. Bu yüzden katkı sağlıyor. Teslim müddetleri nedeniyle daha çok OEM’lere ve daha az dağıtım kanalına geçme eğilimindeyiz. Fakat hala güçlü ve hala birtakım fırsatlar olduğunu söyleyebilirim. Stratejimiz %100 kontratlı olmak değil, stratejimiz %80 kontratlı, %20 işlemsel olmak. Ve bu karışımı epey uygun tutuyoruz, lakin ne çeşit alaşımlar ve ne tıp sistemlerle oynadığımız konusunda seçici davranıyoruz. Oregon’da dördüncü fırını devreye sokma kararımızda da bu faktör tesirli oldu; bu fırın daha kuvvetli alaşımlardan kimileri olma eğiliminde, lakin daha sofistike kritik uygulamalara geçtikçe daha yüksek bedelli şeyler, beta alaşımları, 53, bu çeşit alaşımlar. Umarım bu yardımcı olur lakin katiyetle katkı sağlar.
Operatör: Bir sonraki sorumuz KeyBanc Capital Markets’tan Phil Gibbs’ten geliyor. Sınırınız şu anda açık. Lütfen devam edin.
Phil Gibbs: Benim sorum yalnızca fiyatlandırma ve karışım güzelleştirmesi ile ilgili büyük fotoğraf üzerine. Bunun ’24 ve ’25’te büyük bir itici güç olması bekleniyor mu? Açıkçası bunu görmek ve sonuçlardan ayrıştırmak bizim için güç. Fakat sezgisel olarak bunun marj güzelleşmesinde büyük bir etken olduğunu biliyorum. Örneğin, [Hamad] üzere bir şirket gelecek yıl yaklaşık 80 milyon dolarlık bir artış göreceğini söylüyor, öteki her şey eşit olduğunda bu artışın tamamı kar hanesine yansıyacak. Binlerce mukaveleniz olduğu gerçeğini göz önünde bulundurarak hepinizin bu bahiste nasıl düşündüğünüzü anlamaya çalışıyorum.
Don Newman: Yanlışsız. Evet, hakikat. Hoş soru. Kısa yanıt şu: Birtakım [Ses Boşluğu] ve Savunma işlerimizi duyduğunuzda, bu hususta hiç de geri kalmadığımızdan epey eminiz. Hissemizi artırıyoruz. Bob’un da dediği üzere, bölümde çoklukla düşük maliyetli bir seçenek olarak değil, kritik bir seçenek olarak görülüyoruz. İleriye dönük olarak nasıl düşünmemiz gerektiği konusunda Phil, bu bizim için epeyce açık. A&D hisse oranımızın arttığını gördük. Şu anda %61’deyiz. Güçlü havacılık ve uzay büyümesi kelam konusu olduğunda 2024, 2025 ve 2025’in ötesinde büyümenin devam edeceğini görüyoruz. Ayrıyeten hizmet verdiğimiz öteki birtakım son pazarlarda da emsal büyüme trendleri kelam konusu. Yani evet, kısa karşılık olarak, 2024 ve sonrasında hepimiz, marjlarımız ve kârlılığımız için bir kuyruk rüzgârı olması gereken karışımın uygunlaşmasını görmeye devam etmeyi bekliyoruz.
Phil Gibbs: Bu yalnızca karışım değişimi mi? Yoksa altta yatan gerçek bir fiyat güzelleştirmesi de var mı?
Don Newman: Açık olmak gerekirse, temelde yatan gerçek bir fiyatlandırma da var. Bunu her periyot görüyoruz, bilhassa de HPMC’ye ve AA&S’nin sahip olduğu A&D’ye baktığınızda. Kelam konusu alan olduğunda, yüksek bir talep var, değil mi? Ve bu talep hiç de o denli değil — ve bu nedenle fırsatların olduğu yerde fiyat almamızı sağlamak konusunda epey şuurlu davrandık. Yani sorun yalnızca karışım değil. Fiyatı da görüyoruz ve görmeye devam edeceğiz.
Phil Gibbs: İkinci olarak, güç alanında yakın vadede kimi ıstıraplarınız var. Son birkaç yıldır sizin için hakikaten güçlüydü. Biraz düşüşe geçmiş üzere görünüyor. Bunun dengelenmekte olduğuna dair rastgele bir işaret var mı? Bir de Stall işiyle ilgili olarak, bir müddettir burada nötr durumda. Bunun da köşeyi dönüp dönmeyeceği ve ne vakit döneceği konusunda rastgele bir fikriniz var mı? Benim için hepsi bu kadar.
Bob Wetherbee: Teşekkürler Phil. İki sorum var. Petrol ve gaz konusunda şunu söyleyebilirim ki, günlük varlığımız deniz altı göbekleri, akış sınırları üzere bir alanda ve müşterilerimizden aldığımız geri bildirimler, 3. ve 4. çeyrekte bunun tabanını gördüğümüz tarafında. Birinci çeyreğin bir çeşit yükseliş göstereceğini söyleyebilirim, fakat şimdi istediğimiz yerde değil. Fakat önümüzdeki yılın ikinci çeyreğinde petrol ve doğalgaz işimizin çekirdek kısmında epey güzel bir güce geri dönmüş olacağız. Her vakit projeler, büyük bulut boru çizgileri vardır. Sırada bekleyen kimi projeler de birebir vakitte devreye girebilir. Sanırım müşterilerimiz stoklarını eritirken biz de tabanda olduğumuza inanıyoruz. Burada stoklarını eritiyorlar ve yılın birinci ayından sonra tekrar artışa geçecekler. Stall kelam konusu olduğunda, muhakkak tabana vurduğumuzu söyleyebilirim ve aslında birkaç işaret görmeye başlıyoruz. Don ve ben, sahiden bir çeyreklik artış sağlayana kadar büyük bir artış öngörmemek konusunda çok konuştuk. Fakat sanırım Çin Yeni Yılını atlatmamız gerekiyor, fakat işaretler olumlu olmaya başlıyor. Çok süratli bir geri dönüş olmayacak, lakin bilhassa elektronik piyasalarında ve Asya’daki bu tıp şeylerde birtakım olumlu ekonomik işaretler olduğunu düşünüyorum. Daha fazlası gelecek, lakin önümüzdeki yılın ikinci çeyreğine kadar Çin’de, bilhassa de Hassas Rulo Şerit işimizde manalı bir güzelleşme göreceğimizi söyleyebilirim.
Operatör: Bir sonraki sorumuz JPMorgan (NYSE:JPM)’dan Seth Seifman’dan geliyor. Sınırınız açık. Lütfen devam edin.
Seth Seifman: Ben biraz motor son pazarı hakkında soru sormak istiyorum. Satışların sıralı olarak bir ölçü düştüğünü düşünüyorum. Kimsenin bunun önümüzdeki birkaç yıl içinde nereye gideceğini sorguladığını sanmıyorum. Fakat önümüzdeki birkaç çeyreği düşündüğümüzde, GE’nin bu yıl için LEAP teslimat kılavuzunu düşürdüğünü düşünüyorum. Pratt’in yeni motor üretimleri ve atölyeler ortasında kaynak tahsisi konusunda kimi kararlar vermesi gerektiği açık. OEM’lerden bu rampanın yörüngesi ve ne kadar dik olduğuna dair sinyaller alıyor musunuz? Ve son birkaç ay içinde bu durum hiç değişti mi?
Bob Wetherbee: Hoş soru. Orada 3 ya da 4 tane var. Seth, müsaade verirsen onlara da bakmaya çalışacağım. Size katılıyorum, motorlardaki güç çok olumlu. Yılbaşından bugüne ’22’ye kıyasla ’23’e bakarsanız %30 artış olduğunu görürsünüz. Unutmayın, bu siparişlerin birçok 10, 12, 14 ay evvel verildi. Yani hepsi eşit bir biçimde yerleştirilmedi, bu cins şeyler. Elde ettiğimiz göstergelerin iki taraflı olduğunu söyleyebilirim. Birincisi, yedek modül talebi tarihi olarak OEM talebimize %25’lik bir katkı sağlıyordu. Yeni uçakların mevcudiyetine ve mutlaka bu uçakların saatlerindeki aşınma ve yıpranmaya bağlı olarak önümüzdeki 2-3 yıl boyunca işimizin %40, %50’si yahut %40 ila %50’si daha yüksek olacak. Bence Don’un biraz evvel değindiği ikinci bahis, karışımdan bahsettiğimizde, bize yardımcı olacak bir şey, Avrupa’daki motor üreticilerinin geniş gövde tarafında muhakkak hakikat istikamette ilerlemesi ve bu bizim için çok olumlu olacak. Bunların hepsi nikel bazlı alaşımlar ve açıkçası burada biraz nikel düşüşü yaşadık. Nikel fiyatı ve ek fiyatlar 3. çeyrekte biraz düştü ve bu muhakkak geri gelecektir. Lakin sizin de belirttiğiniz üzere, uzun vadeli trendlerin çok olumlu olduğunu düşünüyorum. Titanyum kapasitemizi arttırmak için üzerimize düşeni yaptık. Ve nikel alaşımlarının 2024, 2025’e kadar sıkışık olacağını düşünüyorum. Fakat bu, ileriye dönük talep sinyaline dayanıyor. Münasebetiyle bulunduğumuz yer hakkında epeyce âlâ hissediyoruz ve kesim genelinde uygun konumlanmış durumdayız.
Seth Seifman: Ve tahminen bir takip olarak, Engine’deki geniş gövde sorusuna değindiniz. Uçak gövdesi tarafında düşündüğümüzde, bu yıl önemli bir artış görmeye başlıyor musunuz? Boeing, 737’nin ayda yaklaşık 5’e çıkacağından ve 777X üretiminin hizmete girme beklentisiyle hızlanmaya başlayacağından bahsetti. Geniş gövdeler için gövde tarafında ne görüyorsunuz?
Bob Wetherbee: Evet. Bence uçak gövdesi açısından çok güçlü. Değirmen eseri tarafında, COVID devri boyunca Atlantik’in her iki yakasındaki varlığımızı genişlettiğimizi söyleyebilirim. Yani dünyanın neresinde üretilirse üretilsin her iki geniş gövde için de yeterli konumlanmış durumdayız. Ve kesin bir güç görüyoruz. 787 konusunda, muhtemelen hammadde açısından onların bahsettiği artışa eşit bir artış görüyoruz diyebilirim. Hayli güçlü. Yalnızca çift haneli değil, eser tipine bağlı olarak %30, %40, %50. Yani birçok durumda bunu kullanacakları vakitten 12 ay önde olduğumuzu söyleyebilirim. Ve bunu görüyoruz. Bildiğiniz üzere yalnızca siparişlere nazaran üretim yapıyoruz, üretim iddialarına nazaran üretim yapmıyoruz. Bunu birçok sefer söylediğimizi duydunuz. Lakin — ve çok fazla iptal, yine planlama, bu cins şeyler görmüyoruz, çabucak gereksinimimiz olan tipten çok fazla acil talep görüyoruz. Yani olumlu ve alışılmış ki OEM’lerle yeterli kontaklarımız var, fakat çok olumlu bir trend.
Operatör: Teşekkür ederiz. Bir sonraki sorumuz Wolfe Research’ten Timna Tanners’dan geliyor. Sınırınız açık. Lütfen devam edin.
Timna Tanners: Belirtmek isterim ki, kapsamımızda R sözünü kullanan tek şirket sizsiniz. Bu yüzden resesyon riskini biraz irdeleyelim dedik. Görünüşe nazaran sizin emeliniz hakikaten de bunun odak alanınızın dışında olduğunu söylemekti. Ayrıyeten, düşük marjlı operasyonların kimilerinden uzaklaşma kabiliyeti hakkında da biraz yorum aldım. Bunun ileride nasıl ilerleyebileceği ve AA&S’de bahsettiğiniz marj genişlemesine nasıl katkıda bulunabileceği konusunda biraz daha renklendirmek istedim.
Bob Wetherbee: Marj genişletme kısmından Don’un biraz bahsetmesine müsaade vereceğim, fakat iki söz ile başlamak gerekirse – resesyon kısmını duydunuz, lakin bu sahiden AA&S segmentimizin yalnızca %15’i. Yani küçük bir kısım. Esere çok daha fazla vakit harcıyoruz, bu havacılık ve uzay alanındaki rampa rampası, değil mi? Bence bu adil. Fakat Don, Tim’in marjlarla ilgili bu sorusuna nasıl cevap verirsin?
Don Newman: Öncelikle, AA&S segmentindeki karmayı değiştirme konusunda epey şuurlu davrandık. Endüstriyel risklerden uzaklaşmaya devam etmek ve nitekim A&D tekniğine gerçek kaymak istediğimizden bahsettik. Bu bağlamda, geçtiğimiz çeyrekte AA&S içindeki &D hissemizin yaklaşık 800 baz puan arttığını görmüşsünüzdür. Ve şu anda bu segmentteki hissemiz %35’tir. Yani portföyün 1/3’ünden fazlası. Münasebetiyle bu üzere şeyler yapmak marjlarımızı iyileştirmemizin kıymetli bir modülüdür. Birebir vakitte dönüşümümüzü çok şuurlu bir halde gerçekleştirdik, ayak izimizi değiştirdik, akış yollarımızı iyileştirdiğimizden emin olduk ve yürüttüğümüz bu katma kıymet stratejisini desteklemek için maliyet yapılarını hakikaten uygun hale getirdik. Bu dönüşümün yararlarını şimdiden görüyoruz ve daha fazlası da gelecek. Paylaşmak istediklerim bunlar, Timna
Timna Tanners: O denli görünüyor. Ben yalnızca bunu açıklığa kavuşturmak istiyorum. Görünüşe nazaran güç üzere kimi sonuncu pazarlarda opsiyonelliği korumak istiyorsunuz, lakin öteki alanların kimilerini değersizleştirmeye çalışıyorsunuz, şayet bu adilse.
Don Newman: Muhakkak haklısınız. Ve hatta güç içinde bile, bu ortada, özel güç ve petrol ve gaz var. Petrol ve gazı daha çok endüstriyel talep emtia odaklı olarak görüyoruz, meğer uzmanlık alanları bizim oynamak istediğimiz yer. Yani bu işi nerede yapmak istediğimiz konusunda hayli rafine ve odaklanmış durumdayız.
Timna Tanners: Ve sonra bir takip, daha çok bir modelleme sorusu. Geri alımlar nedeniyle pay sayısında büyük bir düşüş görmedik. Ve genel olarak, emeklilik yükümlülüğünüzü azaltma konusunda büyük ilerleme kaydedildi. İleride geri alımların hızlanmasını ve pay sayısının düşmesini beklemeli miyiz?
Don Newman: Evet, bu adil bir varsayım. Şu ana kadar, son 2 yılda 225 milyon dolarlık geri alım programımız oldu. Mevcut programı bitireceğiz. Geriye 30 milyon dolar kaldı Timna, bu son program değil. Odak noktamız, bu işi azamî nakit akışı yaratacak halde kurmak ve akabinde bu sermaye ile işi büyütmek için hakikaten net ve istikrarlı bir stratejimiz var. Akabinde sermayeyi hissedarlara geri döndürmekten büyük keyif alıyoruz. Düşünün ki bu, ileriye dönük dağıtımımızın anahtarı olacak.
Operatör: Bir sonraki sorumuz TD Cowen’dan Gautam Khanna’dan geliyor. Sınırınız açık. Lütfen devam edin.
Gautam Khanna: Bir şeyi gerçek duyduğumdan emin olmak istiyorum. Üçüncü çeyrekte HPMC’de rastgele bir operasyonel zorluk yaşandı mı?
Don Newman: Belirttiğimiz bir tane olduğunu söyleyebilirim – Bob aslında hazırladığı konuşmasında belirtti ve bu da Lockport tesislerimizden birinde trafo kesintisi yaşadığımız bir kesinti oldu. Bu aslında hakikaten uygun bir sonuçtu ve bence olumlu bir göstergeydi. Bob bundan bahsettiğinde, “Hey, bu gerçekleşen bir olaydı, lakin 4. çeyrek için çıkar beklentilerimiz kelam konusu olduğunda bunu karşılıyoruz” dedi. İşte bahsetmek istediğim kimi kıymetli çıkarımlar. Birincisi, bu bir trafo arızasıydı. Uzun periyodik bir kesinti olabilirdi, lakin grubumuz tekrar devreye almak için mükemmel bir iş çıkardı. Yani kesinti büsbütün geride kaldı ve 3. çeyrekte gerçekleşti. Gautam’ın da haklı olarak sorduğu bir soru var: Madem bu kesintinin sonuçlarını karşılayacaktınız, neden bunu paylaştınız? Birincisi, şeffaflığın bu idare takımı için çok değerli olduğunu anladığınızı düşünüyorum. Bu yüzden bu türlü olaylar olduğunda yatırımcılarla paylaşmak istiyoruz. Bu ortada, bu türlü bir durumla süratli bir halde başa çıkabilmek ve bunun mali sonuçlarını yönetebilmek için bu işte sahip olduğumuz finansal ve operasyonel gücün de epey düzgün bir göstergesi olduğunu düşünüyorum. Bu kesinti hakkında düşünmenin bir yolu da, tesisin yaklaşık 21 gün kapalı kalması nedeniyle, olağanda sahip olacağımız üretim döngülerini elde edemediğimiz manasına geliyordu ve bu tesisten çıkan eserler epey güçlü bir talep görüyor ve birikmiş işlerimizin tamamını satıyoruz. Hasebiyle, bunun satışlar üzerindeki tesirinin ne olacağını hesaplarsanız, 4. çeyrekte yaklaşık 35 milyon dolar civarında bir sayıyla karşılaşacağınızı görürsünüz. Fakat Bob’un da söylediği üzere, takımımız bu boşluğu nitekim de bizim tanım ettiğimiz halde kapatıyor. Münasebetiyle 4. çeyrek beklentilerimize gelince, 4. çeyrek beklentilerimizi koruduk. Bu 35 milyon doların sonuçlarını, devam etmekte olan öteki bitirme faaliyetlerini ve maliyet hareketlerini tekrar önceliklendirerek karşılayacağız. Bence bu bahsettiğim operasyonel zorluklardan biri ancak bu bağlamda değerli olduğunu düşünüyorum.
Bob Wetherbee: Sanırım buna biraz renk katmak için Adam’ın muhtemelen yıllardır bahsettiğimizi duyduğu bir ATI stratejisi, erime tarafında nitekim gözü pek davranmaktır. Hasebiyle, ister titanyum ister nikel olsun, bir sorun yaşadığımızda bunun her iki segment üzerinde de mütevazı bir tesiri oluyor zira her iki segmenti de beslemek için bu kapasiteden yararlanıyoruz. Lakin bu özel durumda, Gautam’ın HPMC’yi biraz ele geçirdiği yer muhtemelen budur, fakat bunun üzerinde çalışacağız ve muhakkak bunun üzerinde çalıştık. Ve bu, üretimi yine düzenlemenin bir kesimi, 4. çeyrekteki kar hissesini karşılamamıza imkan tanıyan debottlenecking, tüm bu çeşit şeyler.
Gautam Khanna: Ve aslında finansal bir etkiydi — evet. Bu çok öbür bir şey. Pekala 3. çeyrekte zararın absorbe edilip edilmediğine dair finansal bir tesir oldu mu? Evet.
Don Newman: Evet, olmadı. Düzelttiğimiz küçük bir kova ek maliyetimiz vardı. Lakin düzeltilmiş FAVÖK’e baktığınızda yanıt hayır. Orada bir sonuç yok.
Gautam Khanna: Ve yalnızca süratli bir takip. Jet motoru işine kıyasla büyüme oranı açısından gelecek yıl uçak gövdesi işine ait ön görüşleriniz nelerdir?
Bob Wetherbee: Muhakkak, bugün teslim müddetlerinin olduğu yerde, birtakım uygulamalar için 2. ve 3. çeyreğe kadar rezervasyon yapıyoruz ve hatta kimilerine kadar uzanıyoruz. Hasebiyle, sipariş faaliyetlerine ve yaptığımız görüşmelere bakarak, uçak gövdesi büyümesinin katiyetle çift haneli olacağını söyleyebilirim, bu yıl uçak gövdesinde yıldan yıla, yılbaşından bugüne %60’lık bir büyüme gördük. Yüzde 60’ı göreceğimizi sanmıyorum. Fakat sipariş yüküne bağlı olarak muhtemelen bunun yarısını yahut 1/3’ünü görürüz. Uçak gövdesi tarafında şimdi tam olarak gerçekleşmemiş olan ve 2024 yılında devreye girecek olan kimi pay kazanımlarımız var. Bu nedenle, dördüncü fırını devreye soktuğumuzda uçak gövdesi tarafında, bilhassa de titanyum tarafında pazarın geri kalanının biraz önünde bir büyüme göreceğimizi düşünüyorum. Bu yüzden 2024’e kadar hala güçlü bir büyüme olacağını söyleyebilirim.
Operatör: Bir sonraki sorumuz Benchmark Company’den Josh Sullivan’dan geliyor. Çizginiz açık. Lütfen devam edin.
Josh Sullivan: Tahta kesintisinden hangi eserin yahut son pazarın etkilendiğini söylediniz, bu 35 milyon dolar bir eserde mi yoksa öbür bir eserde mi ağırlaştı?
Don Newman: Birden fazla eserde olduğunu söyleyebilirim. Münasebetiyle, etkilenen eserlerle ilgili rastgele bir detay belirtmedik. .
Josh Sullivan: GTF ile ilgili pudra meselesine gelince, bu bir iç müşteri süreciydi. ATI’nin çok kapsamlı bir Mellergy geçmişi var. OEM’lerden gelen teknoloji riskini azaltmak için ATI’nin uzmanlığından yararlanma konusunda, bu eserde ya da genel olarak yalnızca sonuca bakarak, artan bir gayret oldu mu?
Bob Wetherbee: Bu epey geniş bir soru, bu yüzden geniş bir yanıtla yanıtlayacağım, yani evet, tüm büyük OEM’lerle günlük, haftalık, üç aylık teknoloji alışverişlerimiz var, bilhassa motor tarafında, bence bu kesimde her vakit kaliteye, safsızlıklara bakmaya, bu tıp şeylere, nasıl geliştirmeye devam edeceğimize dair kritik bir bağlılık vardır. Münasebetiyle bu diyaloglar devam ediyor. Açıkçası, yeterliliklerin dalın çok ciddiye aldığı bir bahis olduğunu düşünüyorum. OEM’lere aradıkları çabucak her hususta ikinci bir kaynak sunmak için neredeyse tüm kalifikasyonlara katılıyoruz. Yani fırsatlar var ve bu onlarla daima, olumlu bir halde devam eden bir konuşma. Bence muhakkak düzgün istikametleri var.
Josh Sullivan: Ve son bir tane daha. Destede bahsettiğiniz medikal bölümdeki tekrar depolama yararları BSNPO ile mi ilgili yoksa diğer bir şey mi?
Bob Wetherbee: Daha çok BSNPO ile ilgili şeyler diyebilirim. Bu muhtemelen düzgün bir bakış açısı.
Operatör: Teşekkür ederim. Şu anda diğer sorumuz yok. Bu yüzden diğer bir açıklama için Dave Weston’a kelam veriyorum.
Dave Weston: Teşekkürler Alex. Ve bugün bize katıldığınız için herkese tekrar teşekkürler. ATI’nin üçüncü çeyrek yarar görüşmesi sona ermiştir. Görüşmenin tekrarı ve 29 Kasım’da yapacağımız yatırımcı güncellemesi için kayıt bilgileri web sitemizde yer alacaktır. Teşekkürler ve âlâ günler dilerim.
Operatör: Bugünkü görüşmemize katıldığınız için teşekkür ederiz. Artık çizgilerinizi kapatabilirsiniz.
Bu makale yapay zekanın dayanağıyla oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Kural ve Şartlar kısmımıza bakın.
