NuStar Energy L.P. son yarar konferansı görüşmesinde 2023 yılının üçüncü çeyreğinde sağlam bir performans sergilediğini bildirdi. Şirket, toplam FAVÖK’te hafif bir artış, Boru Çizgisi segmentinin FAVÖK’ünde %10’luk bir artış ve toplam iş hacminde bir yükseliş olduğunu açıkladı. Firma ayrıyeten dördüncü çeyrekte Permian Ham Petrol Sistemi hacimlerinde bir artış bekliyor ve yılın geri kalanı için olumlu bir görünüme sahip.
Görüşmeden çıkarılan değerli sonuçlar şunlardır:
- NuStar üçüncü çeyrekte 180 milyon dolar toplam FAVÖK elde etti ve bu sayı 2022 yılının birebir devrine nazaran artış gösterdi. – Boru Çizgisi segmentinin FAVÖK’ü üçüncü çeyrekte 2022’ye kıyasla neredeyse %10 arttı. – Mid-Continent ve Teksas pazarlarındaki varlıklarının gücünü yansıtan toplam üretim ölçüsü yaklaşık %7 oranında arttı. – Permian Ham Petrol Sistemi hacimleri günde ortalama 523.000 varil olarak gerçekleşmiştir, fakat dördüncü çeyrekte günde yaklaşık 540.000 varile yükselmesi beklenmektedir. – Yakıt Pazarlama segmenti üçüncü çeyrekte 8 milyon dolar FAVÖK elde etti.- NuStar, 2023 yılının tamamı için toplam 720 milyon dolar ila 740 milyon dolar ortasında düzeltilmiş FAVÖK elde etmeyi bekliyor. – Şirket, D Serisi imtiyazlı ünitelerini itfa etme planını planlanandan evvel muvaffakiyetle tamamladı ve yılı 4x’in altında bir borç/FAVÖK oranıyla bitirmeyi hedefliyor.- NuStar, ABD’nin önde gelen düşük karbonlu amonyak lojistik sağlayıcısı olmayı bekleyerek St. James tesisinde düşük karbonlu amonyak ve depolama ve ihracat alanındaki stratejik yatırımlara odaklanıyor.
NuStar ayrıyeten 4x yahut daha yeterli bir kaldıraç oranına ulaşmayı hedefleyerek devam eden kaldıraç azaltma eforlarından da bahsetti. Şirket 4. çeyrekte depolama hacimlerinde düzgünleşme bekliyor ve kesimdeki yatırımların birkaç yıla yayılacağını belirterek amonyak işiyle ilgili bir güncelleme yaptı.
Şirket, bilhassa değişken faizli menkul değerler nedeniyle artan faiz oranlarından etkilendi, lakin FERC endekslemesi de dahil olmak üzere işletmede dengelemeler uyguladı. Genel ve idari masraflardaki artış, maaşlarla ilgili masraflar, genel merkez kirası ve profesyonel fiyatlardan kaynaklanmıştır.
Yakıt Pazarlama işi güçlü bir çeyrek geçirdi ve dördüncü çeyrek için görünüm olumlu. Şirket, akaryakıt havuzundaki bütan hacmi nedeniyle 4. çeyrekte üst taraflı potansiyel görüyor. NuStar ayrıyeten amonyak yatırımlarını da ele aldı ve harcamaların birkaç yıla yayılacağını ve az sayıda projeye odaklanacağını belirtti. Şirket, OCI projesinin 2024 başlarında, öbür projelerin ise 2026-2027 vakit diliminde hizmete girmesini bekliyor.
Yöneticiler, ilgili tarafları daha fazla soru için şirketin yatırımcı alakalarıyla irtibata geçmeye davet ederek çağrıyı sonlandırdı.
InvestingPro Insights
Son kar daveti ışığında, InvestingPro’dan birtakım temel ölçütleri ve ipuçlarını dikkate almakta yarar var. Birinci olarak, NuStar Energy’nin piyasa kıymeti 2230 milyon USD üzere hayli yüksek bir düzeyde bulunuyor. Şirketin F/K oranı 21,93 olup, yakın vadeli yarar büyümesiyle karşılaştırıldığında pay senedinin düşük bir F/K oranıyla süreç gördüğünü göstermektedir. Bu, şirketin paylarının pahasının altında olabileceğini gösteren InvestingPro İpuçlarından biridir.
Dikkat çeken bir öteki InvestingPro İpucu ise NuStar Energy’nin 23 yıl üst üste temettü ödemelerini sürdürmeyi başarmış olmasıdır. Bu, %9,42’lik değerli bir temettü getirisi ile birleştiğinde, hissedarlara sermaye geri dönüşü konusunda güçlü bir kararlılığa işaret ediyor.
Son olarak, şirketin 2023 yılının 2. çeyreği prestijiyle son on iki aylık geliri 1615,4 milyon ABD doları olarak raporlanmıştır. Birebir periyotta gelir büyümesinde bir düşüş yaşanırken, şirketin FAVÖK büyümesi %4,59 ile olumlu olmuştur.
Bu bilgiler, InvestingPro tarafından sağlanan 7 InvestingPro İpucu ve kapsamlı datalarla birlikte, NuStar Energy’nin mevcut finansal durumu ve gelecek potansiyeli hakkında daha detaylı bir anlayış sunabilir.
Tam transkript – NS Q3 2023:
Operatör: Uygun günler ve beklediğiniz için teşekkür ederiz. NuStar Energy L.P. Üçüncü Çeyrek 2023 Yararları Konferans Davetine beğenilen geldiniz. Şu anda tüm iştirakçiler yalnızca dinleme modundadır. Konuşmacıların sunumundan sonra soru-cevap oturumu yapılacaktır. [Lütfen bugünkü konferansın kaydedildiğini unutmayın. Artık konferansı bugünkü konuşmacınız Yatırımcı Münasebetleri Lider Yardımcısı Pam Schmidt’e devretmek istiyorum. Lütfen buyurun.
Pam Schmidt: Günaydın ve bugünkü toplantımıza beğenilen geldiniz. Bugünkü görüşmemizde Nustar Energy L.P. İdare Şurası Lideri ve CEO’su Brad Barron, Genel Müdür Yardımcımız ve CFO’muz Tom Shoaf, İş Geliştirme ve Mühendislikten Sorumlu Genel Müdür Yardımcımız Danny Oliver ve idare takımımızın başka üyeleri yer alıyor. Başlamadan evvel, bu görüşme sırasında NuStar idaresinin NuStar’ın gelecekteki performansına ait mevcut görüşlerimiz hakkında ileriye dönük beyanlarda bulunacağını hatırlatmak isteriz. Bu beyanlar, Menkul Değerler ve Borsa Kurulu’na yaptığımız müracaatlarda açıklanan çeşitli risklere, belirsizliklere ve varsayımlara tabidir. Gerçek sonuçlar, ileriye dönük beyanlarda açıklananlardan değerli ölçüde farklı olabilir. Bu görüşme sırasında birtakım GAAP dışı mali ölçülere de atıfta bulunacağız. Bu GAAP dışı mali ölçütler GAAP ölçütlerine alternatif olarak düşünülmemelidir. Bu GAAP dışı finansal ölçütlerden kimilerinin ABD GAAP ile mutabakatları yarar basın bültenimizde bulunabilir ve varsa, nustarenergy.com adresindeki web sitemizin Yatırımcılar kısmının Finansallar sayfasında ek mutabakatlar bulunabilir. Bununla birlikte, görüşmeyi Brad’e devrediyorum.
Brad Barron: Günaydın. Bugün burada sağlam çeyrek sonuçlarımız, stratejik girişimlerimizdeki ilerlememiz ve 2023’ün geri kalanı için olumlu görünümümüz hakkında bize katıldığınız için hepinize teşekkür ederim. Üçüncü çeyrek sonuçlarımızdan birkaç kıymetli noktayla başlayalım. Üçüncü çeyrekte 180 milyon dolar toplam FAVÖK elde ettik. 2022’nin üçüncü çeyreğindeki 178 milyon dolarlık FAVÖK’e kıyasla bu sayı 2 milyon dolar arttı. Boru Sınırı segmenti FAVÖK’ümüz üçüncü çeyrekte 2022’nin tıpkı devrine kıyasla neredeyse %10 arttı. Rafine eser sistemlerimiz, amonyak sistemimizle birlikte üçüncü çeyrekte sağlam ve sağlam gelir elde etmeye devam etti. Bu varlıkların gücünü ve Orta Kıta’da ve Teksas genelinde hizmet verdiğimiz pazarlardaki güçlü pozisyonumuzu yansıtan toplam üretim ölçüsü 2022’nin birebir devrine kıyasla yaklaşık %7 arttı. McKee Sistemimiz, geçen yılın tıpkı periyoduna kıyasla daha yüksek gelir ve iş hacmi ile güzel bir performans sergiledi ve Three Rivers rafine eser sistemimiz de 2022’nin 3. çeyreğine kıyasla gelir ve iş hacminde artış kaydetti. Buna ek olarak, neredeyse tüm boru çizgisi sistemlerimiz FERC endeksine yahut üretici fiyat endeksine bağlı yıllık fiyat artışlarından yararlandı. Permian Ham Petrol Sistemimize geçiyoruz. Permian Ham Petrol Sistemimizin hacmi günlük ortalama 523.000 varil olup, geçen yılın tıpkı çeyreğine kıyasla azalmış, lakin 2023’ün ikinci çeyreğindeki günlük 508.000 varillik hacme kıyasla artmıştır. Daha evvelki görüşmelerimizde de belirttiğimiz üzere, 2023’te şu ana kadarki Permian hacimlerimiz üreticiye has birtakım operasyonel meseleleri ve gecikmeleri yansıtmaktadır. Fakat bu sıkıntılardan kimileri çözüldükçe, Ekim ayı hacimlerinin günlük ortalama 533.000 varil olduğunu gördük ve artık dördüncü çeyrek ortalamamızın günlük 540.000 varil civarında olmasını bekliyoruz. Ayrıyeten sistemin 2023 yılı gelirinin 2022 yılına kıyasla misal olmasını bekliyoruz. Yakıt Pazarlama kısmımıza dönecek olursak. Neredeyse rekor kıran bir 2022’nin akabinde, Yakıt Pazarlama segmentimiz güçlü bir çeyrek daha geçirdi ve 2023’ün üçüncü çeyreğinde, segmentin güçlü çeyreği olan 2022 üçüncü çeyrek sonuçlarıyla karşılaştırılabilir halde 8 milyon dolar FAVÖK elde etti. Bununla birlikte, kelamı Tom’a bırakmadan evvel 2023 yılına ait birkaç müşahedede bulunacağım. Bir bütün olarak işimiz için 2023 yılının tamamına baktığımızda, makroekonomik belirsizlik bu yıl şimdiye kadar devam etmiş olsa da NuStar, 720 milyon ila 740 milyon dolar ortasında toplam düzeltilmiş FAVÖK elde etmeyi bekliyor. İşimizi riskten arındırmak, bilançomuzu güçlendirmek ve kaldıracımızı azaltmak için birkaç yıl çalıştıktan sonra, D Serisi imtiyazlı itfa planımızı orjinal programımızdan yaklaşık iki yıl evvel muvaffakiyetle tamamladık. Bir kere daha, 2023 yılında tüm operasyonel masraflarımızı, büyüme sermayemizin tamamını ve dağıtımlarımızı kendi kendimize finanse etmeyi umuyoruz. Ayrıyeten yılı 4x’in altında sağlıklı bir borç/EBITDA oranıyla tamamlamayı hedeflemeye devam ediyoruz. Bununla birlikte kelamı Tom’a bırakıyorum.
Tom Shoaf: Teşekkürler Brad ve herkese günaydın. Brad’in de belirttiği üzere, 2023 üçüncü çeyrek FAVÖK’ümüz 180 milyon dolar olarak gerçekleşirken, 2022 üçüncü çeyrek FAVÖK’ümüz 178 milyon dolara kıyasla 2 milyon dolar artış gösterdi. Üçüncü çeyrek 2023 düzeltilmiş DCF’miz 93 milyon dolar ve düzeltilmiş dağıtım karşılama oranımız 1,84x oldu. Artık segmentlerimize dönüyoruz. 2023’ün üçüncü çeyreğinde Boru Sınırı segmentimiz, büyük ölçüde McKee Sistemi boru çizgilerimiz ve Three River sistemi boru sınırlarımız dahil olmak üzere rafine eser sistemlerimiz ve yıllık fiyat artışları sayesinde, 2022’nin üçüncü çeyreğindeki 155 milyon dolarlık FAVÖK’e kıyasla 15 milyon dolar yahut yaklaşık %10 artışla 170 milyon dolar FAVÖK elde etti. Sırada depolama segmentimiz var. 2023’ün üçüncü çeyreğindeki FAVÖK’ümüz 36 milyon dolardı ve bu sayı 2022’nin üçüncü çeyreğindeki FAVÖK’ten yaklaşık 5 milyon dolar daha düşüktü. Bu düşüş büyük ölçüde Corpus Christi North Beach terminalimizdeki müşteri kontratımızın değiştirilmesi ve uzatılmasından ve daha evvel de bahsettiğimiz üzere St James terminalimizdeki müşteri geçişleri ve gerekli tank bakımından kaynaklandı. Fakat bu durum, Batı Yakası yenilenebilir yakıt stratejimiz sayesinde bölgedeki yenilenebilir yakıtların ve yenilenebilir yakıt lojistik ağımızın büyük bir kısmını elleçlediğimiz Batı Yakası bölgemizden gelen bir öteki çeyreklik sağlam performansla dengelendi. Yıllar içinde oluşturduğumuz yenilenebilir yakıtlar pazar liderliği sayesinde Batı Yakası bölgemiz üçüncü çeyrekte 2022 yılının üçüncü çeyreğine kıyasla %16 daha yüksek gelir elde etti. 2022’de neredeyse rekor kıran bir yıl geçiren Yakıt Pazarlama segmentimiz, üçüncü çeyrekte de mükemmel sonuçlar elde etmeye devam etti. Yakıt Pazarlama segmenti, 2022’nin üçüncü çeyreğindeki güçlü performansına misal formda ve güçlü marjlar sayesinde 8 milyon dolar FAVÖK elde etti. Ayrıyeten, finansal gücümüzü ve esnekliğimizi geliştirme konusunda devam eden ilerlememizi bildirmekten memnuniyet duyuyorum. Geçtiğimiz birkaç yıl boyunca, borç bakiyelerini azaltmaya devam etmek için nakit akışlarını, varlık satışlarından elde edilen gelirleri ve kurumsal gayrimenkullerimizin paraya çevrilmesini kullandık; bu da bu yılın Temmuz ayına kadar D Serisi imtiyazlı ünitelerimizin yaklaşık üçte ikisini geri satın almamızı sağladı. Ağustos ayında ise, Eylül ayında kalan 8,3 milyon dolarlık D Serisi imtiyazlı hisselerin itfası için kullandığımız fiyatlar hariç 222 milyon dolar meblağında başarılı bir ismi pay senedi ihracı gerçekleştirdik. Borç/FAVÖK oranımızı 4x’in altında tutarken, D Serisinin tamamını daha evvel açıkladığımız amaçtan bir yıl evvel itfa ettik. Üçüncü çeyrek 2023’ü 3.83x borç/FAVÖK oranıyla ve 1 milyar dolarlık teminatsız döner kredi tesisimizdeki 665 milyon dolarlık kullanılabilir borçla tamamladık ve D Serisi imtiyazlı ünitelerin sermaye yapımızdan çıkarılmasının bize yenilenebilir yakıtlar ve amonyak varlıklarımızla ilgili organik büyüme projelerimiz üzere stratejik yatırımlara odaklanma ve daha fazla borç azaltma esnekliği sağladığına inanıyoruz. Ve bu strateji şimdiden meyvelerini vermeye başladı. D Serisi imtiyazlı pay senetlerinin Eylül ayındaki itfasının akabinde Fitch kredi notumuzu bir kademe artırarak BB’ye yükseltirken, S&P Küresel de not görünümünü durağandan müspete yükseltti. Artık 2023 yılı için görünümümüze geçiyoruz. Brad’in de belirttiği üzere, tüm yıl için 720 milyon ila 740 milyon dolar aralığında düzeltilmiş FAVÖK elde etmeyi bekliyoruz. Artık 2023 yılında stratejik sermaye için 120 milyon ila 130 milyon dolar harcamayı planlıyoruz. Permian sistemimiz için harcamaların 35 milyon ila 45 milyon dolar aralığında olmasını beklemeye devam ediyoruz ve Batı Yakası yenilenebilir yakıt ağımızı genişletmek için yaklaşık 25 milyon dolar ve amonyak boru sınırımız için projelere yaklaşık 25 milyon dolar harcamayı beklemeye devam ediyoruz. Güvenilirlik sermayesine dönecek olursak. 2023’te güvenilirlik için 25 milyon ila 30 milyon dolar ortasında harcama yapmayı bekliyoruz. Ve 2023’te D Serisi itfalarımızın hızlanmasıyla bile, yılı 4x’in altında sağlıklı bir borç/FAVÖK oranıyla bitirmeyi hedefliyoruz. Bununla birlikte kelamı tekrar Brad’e bırakıyorum.
Brad Barron: Teşekkürler Tom. Duyduğunuz üzere, sağlam bir üçüncü çeyrek geçirdik ve 2023 için sağlam sonuçlar sunma yolunda ilerliyoruz. Ayrıyeten NuStar için 2024 ve sonrası için ufukta gördüğümüz görünüm ve fırsatlardan, bilhassa de amonyak boru çizgisi sistemimizde düşük karbonlu amonyak ve St. James tesisimizde gelecekte depolama ve ihracat için gördüğümüz büyüme potansiyelinden mutluyuz. Amonyak sistemimizi Iowa’daki OCI’nin son teknoloji eseri amonyak eserleri tesisine bağlayacağımızı ve bu tesisin Ocak ayında hizmete gireceğini size söylemiştik. Bu sağlıklı getirili, düşük sermayeli projenin sistemimizdeki kullanımı manalı bir biçimde arttırmaya başlamasını bekliyoruz. Bu ilişkiye ek olarak, 2024 yılının başlarında büyük bir global amonyak üreticisi için bir proje duyurmayı bekliyoruz. Ayrıyeten düşük karbonlu amonyak için nakliye, depolama ve ihracat sağlamak üzere gelecek vaat eden bir dizi diğer projeyi de ilerletmeye devam ediyoruz. Bizi bölgede önder yapan yenilenebilir yakıt lojistik ağımızı kurduğumuz ve geliştirmeye devam ettiğimiz Batı Yakası’ndaki yenilenebilir yakıt stratejimize emsal formda, bu düşük çoklu, yüksek getirili, düşük karbonlu amonyak projelerinin NuStar’ı ABD’nin önde gelen düşük karbonlu amonyak lojistik sağlayıcısı olarak konumlandıracağını ve önümüzdeki yarım on yıl boyunca güçlü organik büyüme için kıymetli bir platform sağlayacağını umuyoruz. Tekrar de, temel stratejik önceliklerimize bağlı olduğumuzdan emin olabilirsiniz: özgür nakit akışımızı en üst seviyeye çıkarmak, sağlıklı borç metriğimizi korumak ve hayatımızı besleyen temel gücün en inançlı ve en sağlam halde taşınmasını ve depolanmasını sağlamak. Bununla birlikte, soru-cevap için görüşmeyi açıyorum.
Operatör: Teşekkür ederiz. [İlk sorumuz Citi’den Doug Irwin’den geliyor. Sınırınız açık.
Doug Irwin: Herkese merhaba. Soru için teşekkürler. Ben yalnızca bilanço ile başlamak istiyorum. D Serisi geri ödemenin daha fazla kaldıraç kullanımına imkan sağladığından bahsettiniz ve natürel ki son derecelendirme kuruluşu yükseltmelerini görmek olağanüstü. Daha uzun vadede kaldıraç oranını nerede görmek istediğinizden bahsedebilir misiniz? Derecelendirme kuruluşlarıyla bu görüşmeleri yaparken, bu görüşmelerde de gündeme gelen ve ulaşmaya çalıştığınız muhakkak bir kaldıraç maksadı var mı?
Tom Shoaf: Evet, bu hoş bir soru. Katiyetle, borç azaltma uğraşlarımız için uzun yıllar harcadık ve çok başarılı olduk. Ve tüm bunlar D Serisi itfayı akılda tutarak ve bize bunu yapmak için kâfi boşluk hissesi vererek gerçekleşti. Bu artık geride kaldı. Lakin burada durmayacağız. Kaldıraç azaltma uğraşlarımıza devam edeceğiz. Orada 4 kat ya da daha yeterli bir gaye koyduğumuzu söylüyoruz ve bence bugün hedeflediğimiz şey mutlaka olmamız gereken yer. Bu nedenle, bunun üzerinde çalışmaya devam edeceğimizi ve bunun gerçekleştiğinden emin olacağımızı düşünüyorum. Maksadımızın 4x’in altında olduğunu söyleyebilirim.
Doug Irwin: Tamam. Kusursuz. Bu çok yardımcı oldu. İkinci sorum da Permian’daki hacimlerle ilgili olacak. İkinci çeyreğe kıyasla toparlanmayı görmek olağanüstü, operasyonel meselelerden kimileri çözülüyor üzere görünüyor. Dördüncü çeyrek için verdiğiniz günlük 540.000 varillik beklentiyi düşündüğümüzde, yılsonuna hakikat gidişatı çerçevelemeye yardımcı olabilir misiniz? Geçmişte bahsettiğiniz 570.000 ila 600.000 varil aralığına yaklaşan bir çıkış oranı görebilir miyiz? Ve 2024 yılına yönelik beklentileriniz nelerdir?
Danny Oliver: Evet. Sanırım o denli olacak – bu ortada ben Danny. Kısmen yaz boyunca hissettiğimiz birtakım operasyonel problemler nedeniyle daha düşük bir noktadan başladığımız için bu çıkış oranının biraz altında kalacağız. Lakin, daha evvel de belirttiğimiz üzere, ortalama 540.000 civarında bir satış bekliyoruz fakat bu çıkış oranı büyük olasılıkla 545.000 ila 550.000 ortasında bir yerde olacak.
Doug Irwin: Evet, bu çok yardımcı oldu. Benden bu kadar. Teşekkürler.
Danny Oliver: Ben teşekkür ederim.
Operatör: Bir sonraki sorumuz JPMorgan (NYSE:JPM)’dan Jeremy Tonet’ten geliyor. Çizginiz açık.
Noah Katz: Merhaba, ben Jeremy ismine Noah. Benim için kısa bir soru. NuStar’ın faiz oranı hassaslığına değinmek istiyorum. NuStar faiz oranlarındaki artıştan nasıl etkilendi? Ve işletmenin faiz oranlarındaki bir artışla başa çıkmak için rastgele bir dengelemesi var mı?
Tom Shoaf: Evet. Yani artan faiz oranlarından etkilendik. Öncelikle aslan hissesi hibritlerimizden geliyor, bunlar değişken faizli menkul değerler. Hasebiyle bunlarda oranların yükseldiğini gördük. Bu nedenle faiz masraflarımızın yıldan yıla arttığını gördük. Bu da tüm beklentilerimizin içinde yer alıyor. Yani bunu hesaba kattık. Dengelemeler, evet, yani işin kendisinde, öncelikle harcamaları ve bunun üzere şeyleri ve sermayeyi azaltmak için yaptığımız başka eforlardan kimilerini açıkça dengeliyorsunuz. Yani dengelemeler var. Faiz oranlarının yükseldiğinin farkındayız ve tüm bunları yönetmek ve bunu yapmaya devam ettiğimizden emin olmak için elimizden geleni yapıyoruz. Ve bilhassa FERC endekslemesi, boru çizgisi segmentlerimizde ve ayrıyeten kimi depolama varlıklarımızda FERC endekslemesinden hayli uygun bir yarar elde ettik. Yani katiyetle bunu dengeliyor. Bu yüzden çok telaşlı olduğumuzu söyleyebilirim. Bu mevzuya bakıyoruz. İzliyoruz ve ileride oranlarda ne olacağını göreceğiz.
Noah Katz: Tamam, kulağa güzel geliyor. Teşekkür ederim.
Operatör: Bir sonraki sorumuz Mizuho’dan Gabriel Moreen’den geliyor. Sınırınız açık.
Chris Jeffrey: Merhaba, günaydın. Ben Gabe ismine Chris Jeffrey. Bu çeyreğin depolama sonuçlarına bakacak olursak, açıklamada da belirtildiği üzere, müşteri – North Beach kontratı, müşteri geçişleri ve St. Dördüncü çeyreğe bakarken merak ediyorum, bu alım ve satımlar göz önüne alındığında bu düzeyin nerede olmasını beklemeliyiz? 2Ç ya da 1Ç’deki düzeyine dönmesini beklemeli miyiz? Yoksa şu anki oran nedir?
Danny Oliver: Bence hafif bir güzelleşme olabilir. Bunun bir kısmı Corpus’taki MVC seviyelerimizin sıfırlanmasıyla ilgili ve bu 4. çeyrekte de devam edecek. Lakin şu ana kadar 4. çeyrekte hacimlerin nitekim arttığını görüyoruz. Yani MVC düzeylerinin üzerine geri döndük. Hasebiyle şu anda daha âlâ bir 4. çeyrek bekliyorum, fakat daha önümüzde birkaç ay var.
Chris Jeffrey: Mükemmel. Teşekkürler Danny. Ve tahminen de bu çeyrek için G&A’ya da bakabiliriz. Üçüncü çeyrekte mütevazı bir sıçrama oldu, ki bu dördüncü çeyrekte tipik bir durum üzere görünüyor. Biraz yükselme var. Bunun bir zamanlama sorunu mi yoksa basın alımıyla mı ilgili olduğunu merak ediyorum. Bu hususta bilmemiz gereken bir şey var mı?
Tom Shoaf: Hangi kalemdi o?
Pam Schmidt: G&A.
Chris Jeffrey: G&A.
Tom Shoaf: Evet, G&A. Evet, bu çeyrekte G&A’da bir artış oldu. Bunun bir kısmı maaşla ilgili, fiyatla ilgili sarfiyatlar ki bunlar olağan yıllık artışlarımız ve her yıl gördüğümüz şeyler. Başka bir kısmı ise genel merkez kirası. Genel merkez binamızı paraya çevirdiğimizde elde ettiğimiz gelirin bir kısmını ya da tamamını hatırlarsınız. Bunu bir işletme kiralamasına dönüştürdük. Yine finansman sağladığımızdan bu yana bu çeşit masraflar G&A kategorisine taşındı. Münasebetiyle bu nedenle de bir artış göreceksiniz. Profesyonel fiyatlar de G&A içinde bir ölçü arttı. Sanırım bu üç şeyin bir kombinasyonuydu. Ve unutmayın, genel merkez kiralamasında, bu tekrar sınıflandırılmış olsa da, aslında bundan bir yarar elde ediyoruz zira bu kira için ödediğimiz oran aslında tahvil piyasasında yapabileceğimizden kıymetli ölçüde daha az, muhakkak orada bulunan Seri D’lerden daha az kalıyor ve bu gelirleri Seri D’yi itfa etmek için kullanıyoruz. Bu yalnızca bir yine sınıflandırma.
Chris Jeffrey: Anladım. Ve tahminen de Permian sorusunu farklı bir formda sormak için. Bu yılki 35 ila 45’e kıyasla 2024 için nasıl bir sermaye düşünüyorsunuz? Ve bu yıl hacmin nasıl ilerlediğine bağlı olarak benzeri biçimde esnek mi?
Danny Oliver: Şimdi 2024 yılı için rastgele bir öngörüde bulunmadık, lakin bir sonraki görüşmemizde muhtemelen bunun bir kısmını sizin için açıklayacağız.
Brad Barron: Evet. Söyleyebileceğim şey, her görüşmemizde söylediğimiz üzere, sermaye ve Permiyen ölçeği hacimle birlikte inişli çıkışlı bir seyir izliyor. Münasebetiyle, şayet daha yüksek bir hacme sahipseniz, ilişki için biraz daha yüksek bir sermaye görmeyi bekleyebilirsiniz. Daha düşük hacimlerde ise bir dengeleme göreceksiniz ki bu da yararlı olacaktır.
Chris Jeffrey: Olağanüstü, herkese teşekkürler.
Brad Barron: Teşekkür ederim.
Operatör: [Bir sonraki sorumuz Stifel’den Selman Akyol’dan geliyor. Çizginiz açık.
Selman Akyol: Teşekkür ederim. Günaydın. Benim için yalnızca birkaç süratli soru. Yakıt pazarlamasının güçlü bir çeyrek geçirdiğinden bahsettiniz ve sanırım dördüncü çeyrek için görünümün nasıl olduğunu merak ediyorum?
Danny Oliver: Sanırım şu anda tüm yıla ait görünümümüz geçen yılki rekor yılın çabucak altında. Mevcut varsayımlarımıza nazaran 4. çeyrekte bir ölçü üst istikametli hareket alanı olduğunu düşünüyorum, lakin bu daha çok dördüncü çeyrekte akaryakıt havuzuna ne kadar bütan hacmi girebileceği ile ilgili. Lakin hem bunker pazarlama işimizde hem de bütan harmanlama işimizde hala çok güçlü marjlar görüyoruz.
Selman Akyol: Anladım. Teşekkür ederim. Sanırım hazırladığınız yorumlarda amonyaktan bahsettiniz ve önümüzdeki periyotta güçlü bir organik büyümeden bahsettiniz – ve ben de notlarımda birkaç yıl yazmıştım. Ancak merak ediyorum, 25 milyon dolarlık yatırımdan bahsettiniz. Önümüzdeki birkaç yıla baktığınızda, bu yatırımların daha küçük bir çiğnenebilir eser olduğunu düşünmeye devam etmeli miyiz? Ya da siz bu işteki büyümeyi gördükçe, kıymetli ölçüde sermaye gerektirecek nitekim büyük bir proje olacak mı?
Danny Oliver: Evet. Hayır, bence birincisi. Elimizde çok fazla operasyonel kaldıraç var ve bu harcama birkaç yıla yayılacak. Elimizde – ya da birkaç yılımız var. OCI projemiz var. Brad’in de bahsettiği üzere, 2024’ün başlarında hizmete girecek ve bunu esasen duyurmuştuk. Brad’in bahsettiği mavi ve yeşil projeler ise 2026, 2027 üzere bir vakit diliminde hizmete girecek. Yani bu harcamalar iki ya da üç yıla yayılacak.
Brad Barron: Danny’nin söylediklerine ekleyeceğim şey – bu Brad. Danny’nin yorumlarına ekleyeceğim şey, bölgede sahip olduğumuz altyapı nedeniyle, hakikaten az sayıda projeye odaklandığımızdır. Bu nedenle elimizde birkaç küçük, düşük çoklu proje olduğunu ve amonyak fırsatı geliştikçe öbür fırsatların da ortaya çıkacağını düşünüyorum.
Selman Akyol: Kusursuz, burada bırakıyorum. Renklendirdiğiniz için çok teşekkür ederim.
Brad Barron: Teşekkürler Selman.
Operatör: Şu anda öbür soru gelmiyor. Kapanış konuşması için kelamı tekrar Pam’e vermek istiyorum.
Pam Schmidt: Teşekkürler Kevin. Bugün bize katıldıkları için herkese bir kere daha teşekkür etmek istiyoruz. Diğer sorusu olan varsa, lütfen NuStar Yatırımcı Bağlantıları ile irtibata geçmekten çekinmeyin. Tekrar teşekkürler ve âlâ günler dileriz.
Operatör: Bayanlar ve baylar, bugünkü sunumumuz sona ermiştir. Artık ilişkiyi kesebilir ve mükemmel bir gün geçirebilirsiniz.
InvestingPro Insights
InvestingPro’nun gerçek vakitli dataları ve ipuçları NuStar Energy’nin son periyot performansı ve gelecek beklentileri hakkında kıymetli bilgiler sağlıyor. Örneğin, NuStar Energy’nin piyasa kıymeti 2230 milyon USD’dir ve şirketin güç kesimindeki kıymetli büyüklüğünü ve tesirini yansıtmaktadır. Yakın vadeli yarar büyümesiyle karşılaştırıldığında 21,93’lük F/K oranı, şirketin paylarının pahasının altında olabileceğini gösteriyor ki bu da potansiyel yatırımcılar için değerli bir InvestingPro İpucu.
Bir başka kayda kıymet InvestingPro İpucu ise NuStar Energy’nin 23 yıl üst üste temettü ödemelerini sürdürme konusundaki etkileyici geçmişi. Bu, %9,42’lik kıymetli bir temettü getirisi ile birleştiğinde, şirketin sermayeyi hissedarlara geri döndürme konusundaki kararlılığını göstermektedir.
Son olarak, NuStar Energy’nin 2023 yılının 2. çeyreği prestijiyle son on iki aylık geliri 1615,4 milyon ABD dolarıdır. Bu periyotta gelir büyümesindeki düşüşe karşın, şirketin FAVÖK büyümesi %4,59 ile olumlu olup sağlıklı bir finansal performansa işaret etmektedir.
Bu bilgilere ek olarak InvestingPro, okuyucuların NuStar Energy’nin finansal durumu ve gelecek potansiyeli hakkında daha detaylı bir anlayış kazanmasına yardımcı olabilecek yedi ek ipucu ve güçlü bilgi sunmaktadır.
Bu makale yapay zekanın takviyesiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Koşul ve Şartlar kısmımıza bakın.
